- O Dow Jones subiu mais de 350 pontos, recuperando terreno e voltando acima de 46.000 pontos.
- As expectativas de cortes de juros pelo Fed permanecem firmes após o PCE inflacionário ficar dentro das previsões do mercado.
- Apesar de uma leitura moderada, a inflação continua acima da meta de 2% anunciada pelo Fed.
O Dow Jones Industrial Average (DJIA) registrou recuperação na sexta-feira, apagando parte das perdas do meio da semana e apoiando-se na convicção de que um novo corte de juros pode ocorrer em outubro. O índice de PCE (Preços de Despesa de Consumo Pessoal) de inflação chegou próximo das projeções, mantendo as esperanças de um corte em outubro no campo positivo.
Inflação estável mantém apostas de cortes equilibradas
A inflação do núcleo do PCE ficou em 2,9% ao ano, alinhada com as expectativas do mercado. O índice mensal ficou estável em 0,2% na comparação mensal, enquanto a inflação geral do PCE acelerou para 0,3% MoM e 2,7% YoY. A economia dos EUA está há oito meses sob o que se chama de passagem única da inflação decorrente das tarifas impostas na era Trump, e as métricas de inflação do núcleo permanecem em níveis parecidos com há cerca de 18 meses.
Apesar da inflação não apresentar avanços significativos, os mercados mantêm o viés positivo, já que a leitura de sexta-feira não provocou preocupação com um retorno a uma postura mais hawkish do Fed. Com o mercado de trabalho em dificuldade, o Fed segue no calendário para um segundo corte de 0,25 ponto na reunião de 25 de outubro. Segundo a CME FedWatch, as probabilidades de um corte de 25 bps já chegam a aproximadamente 90% para acompanhar o início do ciclo de cortes de setembro.
Renda e Despesas Pessoais subiram em agosto, atingindo 0,4% e 0,6%, respectivamente. Embora o aumento de renda e consumo seja positivo para a economia, pressões salariais mais rápidas podem sustentar a inflação no futuro, complicando o caminho do Fed para novos cortes.
Confiança do consumidor desacelera levemente, ainda há trabalho pela frente
Os índices de Expectativas e de Sentimento do consumidor da Universidade de Michigan recuaram um pouco em setembro, mas permaneceram próximos do consenso do mercado. As expectativas de inflação de 5 anos também recuaram, mas permanecem altas, em torno de 4,7% para as expectativas de inflação de 5 anos e 3,7% para as de 5 anos no geral.
Há uma tendência de consumidores superestimarem cenários realistas, o que pode sinalizar inflação autoexecutável se esse comportamento persistir. Enquanto clientes continuam a esperar inflação acima dos padrões, empresas tendem a ajustar preços conforme essas expectativas.
Gráfico diário do Dow Jones
Os gráficos de desempenho apontam para a recuperação recente, com o Dow Jones exibindo volatilidade associada a dados de inflação e a anúncios de política monetária.