A presidente do Federal Reserve de San Francisco, Mary Daly, continua evitando revelar claramente a direção futura da política monetária.
Em declarações anteriores, já havia indicado que ajustes adicionais podem ser necessários. Agora, a visão é de que pode ser difícil confirmar se cortes adicionais ocorrerão agora, em 2025, ou em algum momento posterior.
Daly costuma ser vista como uma porta-voz do presidente do Fed, Jerome Powell. Se essa leitura for correta, o FOMC parece se encontrar em um estado de indecisão.
Alguns pontos-chave agora:
- O mercado de trabalho permanece sólido, ainda que não tão vigoroso como antes; ele é visto como sustentável, e há cautela para não permitir novo enfraquecimento.
- Quando o mercado de trabalho se enfraquece, recuperá-lo pode ser difícil.
- Uma redução de juros funciona como um tipo de seguro para o mercado de trabalho.
- Isso não caracteriza estagflação.
- É preciso avançar na inflação sem deixar o mercado de trabalho piorar.
- O risco de recessão é, neste momento, muito baixo.
- Há evidências de que tarifas têm impacto único e pontual na inflação.
- Cortes de juros podem ajudar um pouco o mercado habitacional, mas reduzir a taxa para o nível neutro não resolve problemas de oferta que limitam a acessibilidade à moradia.
Continuaremos acompanhando os sinais vindos do comitê e como isso impacta a economia dos EUA e o bolso dos consumidores.