- Franco suíço se enfraquece frente ao USD, com o USD/CHF retomando ganhos após volatilidade induzida pelo Fed.
- Uma mensagem equilibrada do presidente Powell, aliada a dados dos EUA acima das expectativas, ajudou o dólar a recuperar fôlego.
- Os investidores passam a observar a próxima reunião de política do Banco Nacional Suíço em 25 de setembro.
O Franco suíço enfraquece frente ao dólar pela segunda sessão consecutiva nesta quinta-feira, com o USD/CHF ampliando a recuperação após a reação volátil do meio da semana à decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros. No momento da edição, o par operava por volta de 0,7920, alta de quase 0,40% no dia.
A reação imediata ao primeiro corte de juros do Fed em 2025 foi uma queda breve do dólar para o menor patamar desde fevereiro de 2022, com o USD/CHF caindo para novas mínimas de 14 anos perto de 0,7829 na quarta-feira, antes de uma recuperação acentuada. O banco central cortou a taxa federal de fundos em 25 pontos-base, para 4,00%-4,25%, movimento amplamente esperado e já precificado pelos mercados.
O presidente do Fed, Jerome Powell, descreveu o movimento como um “corte de gestão de risco”, apontando riscos de queda no mercado de trabalho, mas alertando que a inflação “permanece um pouco elevada”. Reiterou que a política continuará dependente de dados, sinalizando flexibilidade em vez de um pivô de afrouxamento rápido. A mensagem equilibrada ajudou a limitar o recuo do dólar e reforçou a recuperação após o recuo inicial.
O Summary of Economic Projections (SEP) e o dot plot atualizados do Fed sugeriram um ciclo de afrouxamento cauteloso. Os policymakers projetaram a taxa de política cair para em torno de 3,6% até o final do ano, o que implica cerca de 50 bps de cortes adicionais neste ano. A adição do governador Stephen Miran ajudou a projetar a mediana para baixo. Notavelmente, as expectativas de maior flexibilização vieram apesar de previsões estáveis de inflação e desemprego e uma estimativa de crescimento levemente mais forte.
Na quinta-feira, dados dos EUA mais fortes que o esperado deram impulso adicional ao dólar. Reivindicações semanais de seguro-desemprego caíram para 231 mil, abaixo da previsão de 240 mil e queda em relação aos 264 mil revisados da semana anterior. Enquanto isso, a Philadelphia Fed Manufacturing Survey subiu para 23,2 em setembro, superando amplamente as expectativas de 2,3 e muito acima de agosto (-0,3).
Olhando para frente, o Swiss National Bank (SNB) se reúne em 25 de setembro, com os mercados amplamente esperando que os reguladores mantenham a taxa de juros em 0,00% após o corte de junho. A inflação tem permanecido contida na meta SNB de 0-2%, enquanto o franco forte continua atuando como força desinflacionária por meio de importações mais baratas. Autoridades sinalizaram uma “barreira alta” para reintrodução de juros negativos, embora haja riscos ligados ao comércio global, demanda externa e apreciação adicional da moeda, que permanecem em foco.