- O BoC deve reduzir a taxa básica de juros para 2,50%.
- O CAD mantém um viés positivo em relação ao USD neste mês.
- O BoC manteve uma postura estável nos últimos três encontros.
- O impacto das tarifas dos EUA no bolso da economia continua em destaque.
Espera-se que o Banco do Canadá reduza sua taxa de referência em 0,25 ponto percentual na próxima reunião, levando-a a 2,50% após três decisões consecutivas sem mudanças.
As chances de reiniciar o ciclo de cortes aumentaram com o desempenho fraco da economia, um mercado de trabalho moderadamente macio e inflação sob controle.
A economia do Canadá recuou 1,6% no segundo trimestre, com o emprego caindo mais de 100 mil em julho e agosto, elevando a taxa de desemprego para 7,1%. A inflação de agosto veio abaixo do esperado, com o CPI anual em 1,9% e o núcleo em 2,6%.
“A inflação permaneceu pouco ameaçadora em agosto, tornando a antecipada redução da taxa do BoC uma decisão relativamente simples,” comentou um economista sênior, segundo Reuters.
O banco manteve as taxas inalteradas na reunião de 30 de julho, o que não surpreendeu os mercados, mas levantou a dúvida: o ciclo de cortes já atingiu o pico?
O governador Tiff Macklem explicou que a pausa reflete uma inflação que não cede facilmente. Medidas preferenciais, como o trim mean e o trim median, ainda giram por volta de 3%, e um conjunto maior de indicadores também subiu. Macklem reconheceu que a persistência chamou a atenção dos policymakers, que vão monitorar de perto nos próximos meses.
No entanto, ele enfatizou que nem todas as pressões de preços são permanentes. Um CAD mais forte, salários mais fracos e a economia operando abaixo da capacidade podem ajudar a reduzir a inflação ao longo do tempo.
Antevisão da decisão de política monetária, um analista observou que, após três reuniões sem mudanças, o Conselho de Governação do BoC pode reduzir a meta overnight em 25 pb para 2,5% — com o mercado precificando quase 90% de chance de corte. Um relatório de inflação divulgado pouco antes da decisão adiciona incerteza, mas não deve impedir o corte.
Quando o BoC divulgará a decisão e como isso pode afetar USD/CAD?
A decisão será publicada na quarta-feira às 13:45 GMT, seguida de uma coletiva de imprensa às 14:30 GMT pelo governador Macklem.
Mercados esperam amplamente um corte na quarta-feira, com odds de cerca de 45 pontos-base de alívio até o fim do ano.
Segundo o analista Pablo Piovano, o CAD tem se valorizado frente ao USD nos últimos dias, com o USD/CAD recuando para a região de 1,3750. Caso ocorram novas vendas, o par pode recuar ao piso de agosto entre 1,3730 e 1,3720. Suportes adicionais ficam em 1,3575 (base semanal de 23 de julho) e 1,3556 (mínima de junho, 16 de junho), antes do menor nível do ano em 1,3538 (16 de junho).
À vista de resistência, o teto fica em 1,3924 (22 de agosto), seguido pelo nível de 1,4000; o teto de maio em 1,4015 ganha suporte pela proximidade da média móvel simples de 200 dias.
De forma mais ampla, Piovano sustenta que o viés de baixa permanece enquanto o spot estiver abaixo de sua média de 200 dias. Os sinais de momentum permanecem mistos: o RSI rompeu abaixo de 43, sugerindo maior impulso de queda, enquanto o ADX próximo de 16 indica que a tendência geral ainda carece de vigor.