O dólar canadense (CAD) inicia a sessão na América do Norte com ganho moderado, tentando prolongar o rali de segunda-feira, segundo analistas de FX do Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret.
Spreads mostram sinais de estabilização até o BoC
Os fundamentos parecem oferecer alguma estabilidade e uma recuperação em perspectiva, conforme o diferencial de rendimento de 2 anos EUA-Canadá retorna após a alta observada no fim de agosto. As correlações CAD/spread continuam elevadas, ressaltando a importância dos fundamentos no cenário atual.
A agenda de divulgação local de terça-feira traz riscos relevantes, com a divulgação do CPI às 8:30 ET esperando leve avanço no índice headine, de 2,0% a.a. versus 1,7% a.a., enquanto as leituras centrais devem permanecer estáveis (mediana central em 3,1% a.a. e núcleo em 3,0% a.a.). O risco de CPI é ampliado pela decisão do BoC na quarta-feira, com mercados precificando hoje cerca de 23 pontos-base de cortes.
Nossa estimativa de valor justo para USD/CAD está em 1,3608, sugerindo que o câmbio spot ainda opera com desconto em relação aos fundamentos. A queda de segunda-feira foi significativa, formando um terceiro topo de curto prazo desde julho, com o padrão cabeça e ombros indicando um teto próximo da faixa de 1,35.
O RSI recuou para território de baixa, e o recente movimento de baixa rompeu a média móvel de 50 dias (1,3771), abrindo espaço para mais downside em direção às mínimas de meados de junho. Prevemos uma faixa de negociação de curto prazo entre 1,3700 e 1,3800.
