O Franco Suíço (CHF) é a principal moeda com pior desempenho nesta semana, à medida que as crescentes expectativas de novas elevações nas taxas de juros nos EUA e em outros lugares tornam o Franco, de menor rendimento, menos atraente. A força generalizada do Dólar Americano (USD) adiciona pressão, com o par USD/CHF sendo negociado perto de 0,8395, níveis não vistos desde maio de 2025. O par está em alta de mais de 2% nesta semana, aproximando-se do fim de semana.
O quadro abaixo mostra a variação percentual do Franco Suíço (CHF) contra as principais moedas listadas nesta semana. O Franco Suíço foi o mais fraco em relação ao Dólar Americano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.00% | 1.04% | 0.80% | 1.04% | 1.30% | 0.65% | 2.46% | |
| EUR | -1.00% | 0.05% | -0.21% | 0.04% | 0.39% | -0.35% | 1.45% | |
| GBP | -1.04% | -0.05% | -0.27% | -0.02% | 0.34% | -0.41% | 1.39% | |
| JPY | -0.80% | 0.21% | 0.27% | 0.24% | 0.44% | -0.13% | 1.61% | |
| CAD | -1.04% | -0.04% | 0.02% | -0.24% | 0.23% | -0.41% | 1.44% | |
| AUD | -1.30% | -0.39% | -0.34% | -0.44% | -0.23% | -0.73% | 0.96% | |
| NZD | -0.65% | 0.35% | 0.41% | 0.13% | 0.41% | 0.73% | 1.82% | |
| CHF | -2.46% | -1.45% | -1.39% | -1.61% | -1.44% | -0.96% | -1.82% |
O mapa de calor mostra as variações percentuais das principais moedas umas contra as outras. A moeda base é escolhida na coluna da esquerda, enquanto a moeda de cotação é escolhida na linha superior. Por exemplo, se você escolher o Franco Suíço na coluna da esquerda e se mover ao longo da linha horizontal para o Dólar Americano, a variação percentual exibida na caixa representará CHF (base)/USD (cotação).
Juros Baixos do SNB Deixam Franco Suíço Vulnerável
O Banco Nacional Suíço (SNB) mantém sua taxa de política em 0%, uma das mais baixas entre as principais economias. A inflação suíça aumentou, mas permanece dentro da faixa de 0%-2% do SNB, dando aos formuladores de política menos motivos para aumentar as taxas. O Federal Reserve (Fed), o Banco Central Europeu (BCE), o Banco do Canadá (BoC) e o Banco da Inglaterra (BoE) aumentaram as taxas este ano para conter a inflação. Com a inflação ainda acima de suas respectivas metas, os formuladores de política permanecem abertos a um aperto adicional, à medida que avaliam o quanto o choque energético do Oriente Médio se reflete nos salários e outros preços.
Dólar Americano Atinge Máxima de 19 Meses com Fortalecimento das Apostas de Aumento de Juros do Fed
O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o Greenback em relação a uma cesta de seis moedas principais, negocia perto de 103,40, seu nível mais alto desde abril de 2025. Comentários hawkish de autoridades do Federal Reserve (Fed) esta semana renovaram a demanda pelo Dólar Americano, à medida que os traders aumentam as apostas em novas elevações das taxas de juros. O CPI de outubro subiu 0,4% na comparação mensal, enquanto a inflação do PPI anual subiu para 6,5%, mesmo com os preços ao produtor mensais subindo menos do que o esperado.
Várias autoridades do Fed defenderam novas elevações de juros esta semana, pois o banco central trabalha para trazer a inflação de volta à sua meta de 2%. O CPI de outubro subiu 0,4% na comparação mensal, enquanto a inflação do PPI anual subiu para 6,5%, mesmo com os preços ao produtor mensais subindo menos do que o esperado.
Na sexta-feira, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, disse que o Fed “muito provavelmente” precisará aumentar as taxas e que era difícil dizer se a política era restritiva o suficiente. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse que a inflação determinará o caminho das taxas e que o Fed ainda “tem trabalho a fazer” para reduzi-la. Suas observações ecoaram comentários do início da semana do presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, que pediu pelo menos mais dois aumentos de um quarto de ponto.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders precificam totalmente pelo menos um aumento de taxa de 25 pontos base (bps) em dezembro, o que elevaria a faixa-alvo do Fed para 4,00% – 4,25%. Os mercados também veem uma pequena chance de um movimento de 50 bps após o diretor do Fed, Christopher Waller, dizer antes da divulgação de terça-feira que um aumento de meio ponto poderia ser justificado se o núcleo do CPI de outubro subisse cerca de 0,3% ou mais. A leitura veio em 0,3%. Os traders também estão precificando outro aumento no primeiro trimestre de 2027.
Perguntas Frequentes sobre o SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como um banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços no médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, que são determinadas pelo nível das taxas de juros e pelas taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxas de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho de Administração do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para ficar acima da meta no futuro previsível, o banco tentará domar o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Juros mais altos são geralmente positivos para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos maiores, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Pelo contrário, juros mais baixos tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie demais em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um *peg* com o Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, especialmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho do Banco Nacional Suíço decide sobre a política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para conduzir sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação de médio prazo.
