A equipe de Economia e Mercados Globais da Rabobank destaca que o CPI dos EUA, mais alto que o previsto, impulsionou os rendimentos dos títulos de 2 e 10 anos, reavivando discussões sobre um possível aumento de 50 bps pelo Federal Reserve. O relatório associa o movimento a pressões inflacionárias renovadas em alimentos, moradia e serviços, e observa que isso ocorre logo após investidores terem retornado em massa aos Treasuries.
CPI Forte Reacende Precificação Agressiva do Fed
“O print do CPI dos EUA de ontem veio mais alto que o esperado, com 0,4% m-o-m no headline contra um consenso de 0,3% e 0,2% no núcleo contra uma visão de mercado de 0,2%. Para usar as palavras do geralmente dovish votante do Fed, Goolsbee, ‘É outro relatório angustiante, beirando o perturbador. Temos esperado por progresso.’ Em vez disso, vimos uma aceleração na inflação de alimentos e mantimentos, pressão persistente nos preços de moradia/habitação e um repasse atrasado de choques energéticos anteriores alimentando cuidados médicos, mobília doméstica e outras despesas diárias.”
“A reação nos rendimentos de 2 anos dos EUA foi dramática – eles saltaram 19 bps, enquanto os rendimentos de 10 anos subiram 14 bps, voltando brevemente acima de 5% novamente; hoje, temos uma notícia da Bloomberg falando sobre a possibilidade de um aumento de 50 bps do Fed!”
“Claro, esse pico nos rendimentos dos EUA ocorreu logo depois que todos voltaram correndo para os Treasuries após as negociações de IA e o petróleo em alta terem encontrado um obstáculo com a eleição dos EUA na semana passada, sob a ótica de que a primeira provavelmente será desacelerada e que estamos mais perto da paz do que da guerra no Oriente Médio, com base no recente Tsunami Azul Democrata. Agora, imagine se nenhuma dessas coisas tivesse acontecido.”
