Estrategistas do ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky e Chris Turner, observam que o contágio recente da venda de ações impulsionada por IA para ações defensivas elevou o Dólar, mesmo antes de dados fortes de emprego nos EUA. Eles argumentam que o rali do Dólar parece esticado e afirmam que taxas frontais mais baixas nos EUA e o próximo CPI devem limitar a alta.
Rali do Dólar visto como exagerado
“Acreditamos que o rali do dólar exige que o humor de aversão ao risco persista esta semana. Caso contrário, há algum risco moderado de correção, pois o movimento de sexta-feira pareceu um pouco esticado em relação aos impulsionadores de mercado de curto prazo. Ainda assim, em nossa opinião, a história macroeconômica deve impedir que o DXY retorne aos mínimos da semana passada de 101,1.”
“Esperamos que o CPI de outubro nos EUA de amanhã venha em 0,3% mês a mês, tanto para o headline (consenso 0,3%) quanto para o núcleo (0,3%). Isso deve ajudar a consolidar as expectativas de um aumento da taxa do Fed em dezembro (19 pb precificados), tornando a curva de swap mais protegida de outros choques do mercado de ações.”
“O contágio de IA para ações defensivas nos EUA e no mundo permitiu que o dólar se valorizasse mesmo antes do forte relatório do mercado de trabalho dos EUA. Mas, a menos que o sentimento de risco permaneça fraco esta semana, taxas frontais mais baixas nos EUA devem favorecer um dólar mais fraco, mesmo que a inflação de amanhã venha ligeiramente mais alta do que o esperado.”
