Os dados do Nonfarm Payrolls (NFP) de outubro nos Estados Unidos (EUA) serão divulgados pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) na sexta-feira, às 13:30 GMT. A expectativa é de um aumento de 65 mil empregos, superando os 29 mil registrados no mês anterior.
Embora os participantes do mercado esperem amplamente que o Federal Reserve (Fed) aumente a taxa de juros em 25 pontos base (bps) em dezembro, os detalhes do relatório de emprego podem impactar a percepção sobre as perspectivas de política monetária no início de 2027 e influenciar a valuation do dólar americano (USD).
O que esperar do relatório Nonfarm Payrolls?
Investidores preveem um aumento de 65 mil postos de trabalho em outubro, após o decepcionante acréscimo de 29 mil em setembro. A taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,2%, enquanto a inflação salarial mensal, medida pela variação dos Salários Médios por Hora (AHE), projeta-se que suba para 0,3% de 0,1%.
O Fed manteve a taxa de juros inalterada na faixa de 3,75%-4% após a reunião de política monetária de outubro, conforme o esperado. Na coletiva de imprensa pós-reunião, o presidente do Fed, Kevin Warsh, descreveu as condições do mercado de trabalho como “positivas”, acrescentando que a discussão entre os formuladores de política monetária se concentra principalmente no mandato de estabilidade de preços. Assim, uma mudança notável na precificação do mercado para a decisão de juros do Fed no próximo mês é improvável, a menos que haja uma surpresa negativa significativa nos dados de emprego.
Segundo a TD Securities, a forte valorização do dólar americano desde setembro provavelmente dará lugar a um período de consolidação até o final do ano. O banco reitera que “após uma forte valorização desde setembro, nosso cenário base tem sido de uma modesta reversão de venda do USD até o final do ano, semelhante ao desempenho do USD após as eleições de meio de mandato dos EUA em 2018.” Estrategistas argumentam que os dados do mercado de trabalho a serem divulgados podem ser cruciais, observando que “um número de payroll inferior ao consenso pode fornecer um catalisador adicional para a reversão do USD se concretizar.” Nesse contexto, eles “esperam que o NFP de outubro permaneça contido em 40 mil após os ganhos de empregos terem moderado para 29 mil em setembro”, reforçando a visão de que dados mais fracos dos EUA ajudariam a estender o recuo do dólar pós-eleição.
Indicador Econômico: Nonfarm Payrolls
O relatório Nonfarm Payrolls apresenta o número de novos empregos criados nos EUA durante o mês anterior em todas as empresas não agrícolas; é divulgado pelo US Bureau of Labor Statistics (BLS). As variações mensais nos payrolls podem ser extremamente voláteis. O número também está sujeito a revisões fortes, que podem desencadear volatilidade no mercado de câmbio. Geralmente, uma leitura alta é vista como altista para o Dólar Americano (USD), enquanto uma leitura baixa é vista como baixista, embora as revisões dos meses anteriores e a Taxa de Desemprego sejam tão relevantes quanto o número principal. A reação do mercado, portanto, depende de como o mercado avalia todos os dados contidos no relatório do BLS como um todo.
Próxima divulgação:
Sex 06/11/2026 13:30
Frequência:
Mensal
Consenso:
65K
Anterior:
29K
Fonte:
US Bureau of Labor Statistics
Por que isso importa para os traders?
O relatório mensal de empregos da América é considerado o indicador econômico mais importante para traders de câmbio. Divulgado na primeira sexta-feira após o mês de referência, a variação no número de posições está intimamente correlacionada com o desempenho geral da economia e é monitorada pelos formuladores de políticas. O pleno emprego é um dos mandatos do Federal Reserve e ele considera os desenvolvimentos no mercado de trabalho ao definir suas políticas, impactando assim as moedas. Apesar de vários indicadores antecedentes moldarem as estimativas, os Nonfarm Payrolls tendem a surpreender os mercados e gerar volatilidade substancial. Figuras reais que superam o consenso tendem a ser altistas para o USD.
Como o Nonfarm Payrolls de outubro nos EUA afetará o EUR/USD?
O dólar americano sofreu forte pressão de venda no meio da semana após os Democratas vencerem o Senado e a Câmara nas eleições de meio de mandato, assumindo o controle do Congresso dos EUA nos últimos dois anos da presidência de Donald Trump. O crescente otimismo sobre uma desescalada do conflito no Oriente Médio após o resultado eleitoral desencadeou uma forte venda nos preços do petróleo bruto, aliviando os temores de inflação persistente.
Analistas da ING argumentam que o escopo para uma correção mais profunda do dólar permanece restrito no curto prazo, apontando para “uma economia dos EUA ainda resiliente e pelo menos mais um aumento de juros pelo Federal Reserve” como suportes-chave. No entanto, eles também alertam que o equilíbrio dos riscos pode mudar no médio prazo, avisando que “o dólar pode ver um pouco mais de fraqueza até 2027, no entanto, se um Partido Democrata fortalecido tomar maior partido contra a política Republicana, incluindo a desregulamentação e o desenvolvimento de IA.”
Um resultado decepcionante do NFP, em ou abaixo de 30 mil, poderia exacerbar a venda do USD rumo ao fim de semana, pois poderia levar os mercados a descartar um aumento de juros do Fed em janeiro, que atualmente tem uma probabilidade de cerca de 20%, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME. Nesse cenário, o EUR/USD poderia ampliar seus ganhos semanais.
Fonte: CME Group
Inversamente, uma surpresa positiva considerável, com uma leitura do NFP acima de 80 mil, poderia sustentar o USD na reação imediata e fazer o EUR/USD corrigir para baixo. Não obstante, os investidores podem se abster de assumir posições grandes antes dos dados-chave de inflação dos EUA da próxima semana, impedindo que os dados de emprego tenham um efeito positivo duradouro no USD.
Eren Sengezer, Analista Líder da Sessão Europeia na FXStreet, oferece uma breve perspectiva técnica para o EUR/USD:
“A perspectiva técnica de curto prazo sugere que o EUR/USD está lutando para completar uma reversão altista. O par se mantém acima da Média Móvel Simples (SMA) de 20 dias, mas o indicador RSI no gráfico diário permanece ligeiramente abaixo de 50.”
“Na alta, 1.1350 (nível estático, SMA de 50 dias, antigo suporte) se alinha como o primeiro nível de resistência antes de 1.1420 (SMA de 100 dias). Um fechamento diário acima deste último poderia atrair compradores técnicos e abrir caminho para uma ação altista estendida em direção a 1.1540 (SMA de 200 dias).”
“Olhando para baixo, o primeiro nível de suporte pode ser encontrado em 1.1130 (braço inferior das Bandas de Bollinger) antes de 1.1000 (nível estático, nível redondo).”
Perguntas Frequentes sobre Nonfarm Payrolls
O que são Nonfarm Payrolls?
Os Nonfarm Payrolls (NFP) fazem parte do relatório mensal de empregos do US Bureau of Labor Statistics. O componente Nonfarm Payrolls mede especificamente a variação no número de pessoas empregadas nos EUA durante o mês anterior, excluindo a indústria agrícola.
Como os Nonfarm Payrolls influenciam as decisões de política monetária do Federal Reserve?
O número do Nonfarm Payrolls pode influenciar as decisões do Federal Reserve ao fornecer uma medida de quão bem o Fed está cumprindo seu mandato de promover o pleno emprego e a inflação de 2%. Um número de NFP relativamente alto significa que mais pessoas estão empregadas, ganhando mais dinheiro e, portanto, provavelmente gastando mais. Um resultado relativamente baixo do Nonfarm Payrolls, por outro lado, pode significar que as pessoas estão com dificuldades para encontrar trabalho. O Fed normalmente aumentará as taxas de juros para combater a alta inflação desencadeada pelo baixo desemprego e as diminuirá para estimular um mercado de trabalho estagnado.
Como os Nonfarm Payrolls afetam o Dólar Americano?
Os Nonfarm Payrolls geralmente têm uma correlação positiva com o Dólar Americano. Isso significa que quando os números dos payrolls vêm acima do esperado, o USD tende a se valorizar e vice-versa quando são mais baixos. Os NFPs influenciam o Dólar Americano por meio de seu impacto na inflação, nas expectativas de política monetária e nas taxas de juros. Um NFP mais alto geralmente significa que o Federal Reserve será mais rigoroso em sua política monetária, apoiando o USD.
Como os Nonfarm Payrolls afetam o Ouro?
Os Nonfarm Payrolls geralmente têm uma correlação negativa com o preço do Ouro. Isso significa que um número de payrolls acima do esperado terá um efeito deprimente sobre o preço do Ouro e vice-versa. Um NFP mais alto geralmente tem um efeito positivo no valor do USD, e como a maioria das principais commodities, o Ouro é cotado em dólares americanos. Se o USD ganhar valor, portanto, são necessários menos dólares para comprar uma onça de ouro. Além disso, taxas de juros mais altas (geralmente impulsionadas por NFPs mais altos) também diminuem a atratividade do Ouro como investimento em comparação com manter dinheiro, onde o dinheiro pelo menos renderá juros.
Às vezes, os Nonfarm Payrolls desencadeiam uma reação oposta à esperada pelo mercado. Por quê?
Os Nonfarm Payrolls são apenas um componente dentro de um relatório de empregos maior e podem ser ofuscados por outros componentes. Às vezes, quando os NFP vêm acima do previsto, mas os Ganhos Semanais Médios são inferiores ao esperado, o mercado ignora o efeito potencialmente inflacionário do resultado principal e interpreta a queda nos ganhos como deflacionária. A Taxa de Participação e as Horas Semanais Médias também podem influenciar a reação do mercado, mas apenas em eventos raros como a “Grande Renúncia” ou a Crise Financeira Global.
