A UOB, por meio de Lee Sue Ann, observa que o Banco da Inglaterra (BoE) retomou o aperto monetário, elevando a taxa básica para 4,00% e sinalizando uma guinada hawkish com a reemergência de riscos inflacionários. O Relatório de Política Monetária de novembro projeta o CPI próximo a 5,0% em meados de 2027 e apenas de volta à meta no terceiro trimestre de 2028. A UOB agora espera outra alta de 25 bps para 4,25% em fevereiro, com riscos inclinados para um aperto adicional.
BoE retoma aperto com aumento dos riscos de inflação
“Não vemos mais novembro como um movimento único. Embora dezembro permaneça em aberto, vemos fevereiro como o momento mais provável para a próxima alta de 25 bps para 4,25%, com riscos inclinados para aperto adicional se as pressões inflacionárias se mostrarem mais persistentes.”
“A mudança de política reflete um aumento significativo nas perspectivas de inflação desde a reunião de setembro. O BOE observou que o conflito prolongado no Oriente Médio continuou a impulsionar os preços da energia para cima.”
“O último Relatório de Política Monetária de novembro agora projeta que a inflação atingirá cerca de 5,0% até o segundo trimestre de 2027, antes de retornar gradualmente à meta. O BOE enfatizou que, embora os efeitos diretos da energia permaneçam o principal impulsionador, quanto mais tempo os preços da energia permanecerem elevados, maior será o risco de as empresas repassarem os custos e os trabalhadores buscarem acordos salariais mais altos, gerando persistência inflacionária mais ampla.”
“Nesse cenário, o headline CPI deve subir de uma média de 3,1% a/a no terceiro trimestre de 2026 para quase 5,0% até meados de 2027, antes de retornar à meta de 2% apenas no terceiro trimestre de 2028. Em comparação com as previsões feitas no Relatório de Política Monetária de julho, espera-se que a inflação atinja o pico cerca de 1,5-2,0 pp mais alto e permaneça acima da meta por um período substancialmente mais longo.”
“Olhando para frente, não vemos mais a medida de novembro como uma alta de seguro ‘única’. Espera-se que a inflação se afaste ainda mais da meta nos próximos trimestres e permaneça acima da meta até o terceiro trimestre de 2028.”
