A Libra Esterlina (GBP) tem se beneficiado da fraqueza generalizada do Dólar Americano (USD), com o par GBP/USD superando brevemente 1.3500 e o EUR/GBP se aproximando de 0.8300. Os mercados esperam que o Banco da Inglaterra (BoE) realize sua primeira alta de juros desde o início do conflito EUA-Irã, embora o MUFG antecipe um guidance futuro cauteloso e menos aumentos do que o atualmente precificado, limitando, mas não revertendo, a recente força da libra.
BoE pronto para alta com tom cauteloso
“A libra se beneficiou da fraqueza generalizada do dólar americano após as eleições de meio de mandato nos EUA, resultando em uma breve alta do cable acima de 1.3500 ontem. Ao mesmo tempo, a libra continua a negociar perto das máximas do ano contra o euro, com o EUR/GBP se aproximando do nível de 0.8300. A performance superior da libra no último mês foi encorajada pela crescente otimismo sobre um crescimento mais forte no Reino Unido e para que o BoE aperte a política em resposta aos riscos de inflação ascendentes.”
“O BoE finalmente deve começar a aumentar as taxas hoje pela primeira vez desde o início do conflito EUA-Irã. Oficiais do BoE, incluindo o Governador Bailey, declararam claramente recentemente que o tempo está se esgotando para continuar ignorando os preços mais altos da energia.”
“Uma alta de 25bps está quase totalmente precificada hoje, então a reação do mercado será determinada mais pelo guidance futuro atualizado. Esperamos que o BoE sinalize que mais aperto será necessário, mas não tanto quanto o atualmente precificado. O mercado de taxas do Reino Unido precificava 4-5 altas, embora isso tenha sido reduzido à medida que o preço do petróleo caiu acentuadamente esta semana.”
“Atualmente, há cerca de 90bps de altas precificadas até setembro do próximo ano. Isso está se movendo em direção à nossa própria previsão de 2 altas do BoE.”
“Embora um guidance cauteloso sobre futuras altas possa prejudicar a recente força da libra, não esperamos que isso cause uma reversão significativa para baixo da libra.”
