John Velis, do BNY Markets, mantém a visão de que o Federal Reserve realizará mais um aumento de taxa em dezembro para preservar a credibilidade, após a recente pausa. Ele antecipa um cenário mais incerto para 2027, argumentando que a inflação é predominantemente de oferta e as expectativas estão ancoradas. Velis duvida que juros mais altos possam resolver pressões de oferta, mas alerta que riscos do lado da demanda podem justificar mais aperto monetário posteriormente.
Dezembro com alta e 2027 incerto
“Após a aguardada pausa do FOMC na semana passada, mantemos nossa visão de que haverá mais um aumento de taxa em dezembro deste ano, para preservar a credibilidade do Fed. Rumo a 2027, o cenário parece muito mais nebuloso.”
“Sim, a inflação permanece alta, e o recente aumento nos preços do petróleo sem dúvida manterá a pressão sobre os preços. Argumentamos, e continuamos a argumentar, que a inflação é majoritariamente de oferta, e que as expectativas de inflação permanecem bem ancoradas em horizontes longos.”
“Não estamos convencidos de que juros mais altos conseguirão conter as pressões de oferta, pois elas são de fato uma ferramenta de gestão de demanda. No entanto, vale a pena observar se pressões do lado da demanda surgirão em 2027, caso em que remédios de taxa de juros seriam apropriados.”
“Notamos com algum interesse a afirmação de Warsh na conferência de imprensa da semana passada de que o aumento da taxa de juros em setembro apertou significativamente as condições financeiras, pois, além das oscilações relacionadas à IA em outubro, há poucas evidências de tal aperto permeando a economia real.”
“Ainda assim, caso as incertezas financeiras persistam, as condições se apertarão naturalmente, exigindo menos altas em 2027 do que as duas atualmente precificadas.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
