A crescente instabilidade política na Polônia, agora com o envolvimento do Tribunal Constitucional, está exercendo pressão sobre o Zloty polonês. O Commerzbank alerta que as tensões políticas, aliadas a um cenário fiscal e de rating em deterioração, justificam uma postura particularmente pessimista em relação ao PLN quando comparado a outras moedas da Europa Central.
Conflito institucional e desempenho cambial fraco
“O Primeiro-Ministro Donald Tusk teve que mobilizar a polícia de choque para garantir a segurança do tribunal na sexta-feira, após a juíza Anna Korwin-Piotrowska, apoiada pela coalizão, tentar suspender o chefe do Tribunal, Bogdan Swieczkowski, alinhado ao PiS, e seu vice. Líderes do PiS e grupos aliados protestaram do lado de fora do tribunal, enquanto o Presidente Karol Nawrocki abandonou uma viagem ao exterior e retornou para se juntar ao confronto.”
“Independentemente dos méritos dos argumentos, o uso de reivindicações institucionais concorrentes e a mobilização da polícia de choque criam a aparência de uma crise constitucional um ano antes das eleições gerais – este é precisamente o tipo de impasse político e tensões sobre os quais temos alertado, levando-nos a ser os mais pessimistas em relação ao Zloty polonês em comparação com outras moedas da Europa Central (CE3).”
“O Zloty estendeu sua desvalorização em relação aos seus pares da Europa Central e Oriental após os protestos do fim de semana, com o EUR/PLN atingindo brevemente 4,4372. Isso não se trata mais apenas de dados de inflação ou da postura dovish do NBP – o conflito político está se espalhando por instituições-chave, justamente quando o cenário fiscal e de rating está se deteriorando.”
“Acreditamos que o risco de um movimento mais acentuado do Zloty pode estar aumentando.”
