O ouro subiu hoje cerca de 0,6%, com compradores mantendo a postura de buscar um movimento de breakout que tokenize um início de setembro com impulso.
O teto observado em abril, em torno de 3.500 dólares, fez com que os compradores esperassem por confirmação. Após alguns testes da média móvel de 100 dias, o grupo comprador tenta provar sua força nesta semana, enfrentando o desafio claro de superar com firmeza o nível de 3.500.
Entre os fatores, as perspectivas de afrouxamento da Fed, as compras de bancos centrais, ETFs ganhando fôlego e a aversão ao dólar ajudam a sustentar o viés de alta. O risco de stagflation também pode estar contribuindo para um novo impulso.
Embora ainda não haja um impacto material visível do repasse de tarifas sobre a inflação dos EUA, os operadores continuam cautelosos. As expectativas de inflação baseadas no mercado para os próximos 5-10 anos vêm subindo desde abril, com o pico de final de julho sendo o mais alto em um ano.
Se a tendência se confirmar e houver mais evidências de repasse de tarifas aos preços, isso pode se tornar um fator-chave para a próxima alta do ouro.
Quanto aos riscos de baixa, vale lembrar que setembro costuma ser um mês fraco para o ouro e metais preciosos, mas este mês tem foco relevante nos dados dos EUA e na atuação da autoridade monetária.