O par EUR/GBP registra uma leve queda para perto de 0,8345 nas primeiras horas da sessão europeia desta sexta-feira, pressionado por políticas monetárias divergentes. Os investidores estarão atentos às leituras preliminares do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre da Alemanha e da Zona do Euro, a serem divulgadas ainda hoje.
Conforme amplamente esperado, o Banco Central Europeu (BCE) manteve sua taxa de depósito em 2,50% em sua reunião de política monetária de outubro, após um aumento de 25 pontos base (bps) em setembro. De acordo com um comunicado, o Conselho do BCE afirmou que o aumento dos preços de energia representa riscos de alta para as perspectivas de inflação e riscos de baixa para o crescimento, mas que a inflação subjacente e os salários têm se mostrado amplamente estáveis até o momento.
Os mercados de dinheiro precificavam cerca de 67% de probabilidade de um aumento da taxa em dezembro após o anúncio, de acordo com dados da LSEG.
Os traders continuam a avaliar o Orçamento de Outono do Reino Unido e aguardam as próximas decisões do Banco da Inglaterra (BoE). O Reino Unido estabeleceu uma meta para que os gastos com defesa aumentem para 3% do Produto Interno Bruto (PIB), com o Ministro das Finanças, John Healey, anunciando bilhões em ajuda à Ucrânia em uma “mensagem clara para Moscou”. Healey estabeleceu na quarta-feira a meta de 3% para 2030, ao mesmo tempo em que reafirmou o compromisso com a OTAN de atingir 3,5% até 2035.
O BoE provavelmente elevará sua taxa de juros de referência em 25 bps para 4,00% em sua próxima reunião de política monetária na próxima quinta-feira. Este aumento antecipado encerrará uma pausa de 11 meses nas taxas em 3,75%.
Orçamento do Reino Unido em foco enquanto prêmio de risco de gilts e EUR/GBP chamam atenção
Segundo a ING, parte do recente desempenho inferior dos títulos do governo do Reino Unido pode ser vulnerável a uma retração em torno do anúncio do orçamento. Michiel Tukker, Estrategista de Taxas da ING, estima que há um “prêmio de risco de 20 bps nos rendimentos dos gilts de 10 anos – parte do qual pode sair do mercado durante a divulgação do orçamento do Reino Unido hoje”. O banco argumenta que o próprio orçamento “não deve ter muita influência nas perspectivas de aperto do Banco da Inglaterra”, embora alerte que “quaisquer surpresas de alta nos ajustes do salário mínimo podem repercutir de forma hawkish nos mercados de dinheiro”.
A ING acrescenta que “um certo estreitamento no spread gilt-bund hoje pode ser um lembrete de que o Reino Unido parece ser uma das poucas economias do G7 caminhando na direção fiscal correta para 2027”, com previsões de que o déficit orçamentário “ficará abaixo de 4% do PIB, à medida que a inflação mais alta arrasta mais contribuintes de imposto de renda para faixas de imposto mais elevadas”. No lado cambial, a ING observa que “o EUR/GBP está se mantendo acima do suporte de 0,8350 e parece pesado”. A menos que “haja alguma surpresa de gastos orçamentários que afete os gilts”, o banco acredita que “parece que o EUR/GBP pode permanecer pesado e potencialmente cair para a área de 0,8315”.
Lagarde sinaliza riscos de alta para inflação, mas mantém postura moderada para o Euro
A pontuação do FXS Speechtracker de 6,2/10 é ligeiramente superior à linha de base histórica do orador de 6,1/10, refletindo uma comunicação ligeiramente mais impactante, mas ainda equilibrada. Lagarde reconheceu que a economia da Zona do Euro está em expansão no terceiro trimestre e que o crescimento no curto prazo deve ser impulsionado por investimentos em IA, gastos do governo e melhoria das exportações, mas enfatizou que os riscos para o crescimento são de baixa, pois o renovado aumento dos preços da energia, condições financeiras mais apertadas e incerteza fiscal pesam sobre a confiança.
Em relação à inflação, o tom é claramente hawkish: os preços da energia subiram acima da linha de base, a inflação geral deve permanecer bem acima da meta nos próximos trimestres, e os riscos para a inflação são de alta, mesmo que as expectativas de longo prazo permaneçam em torno de 2% e o rastreador salarial do BCE aponte para um crescimento salarial de 2,5%-2,8%. No entanto, a decisão de manter as taxas, enquadrada como uma escolha unânime em meio à inflação subjacente inalterada e alta incerteza, sinaliza uma postura cautelosa e dependente de dados que modera a retórica hawkish e impede que os touros do Euro precifiquem totalmente uma mudança iminente para o aperto.
Análise Técnica: EUR/GBP mantém perspectiva de baixa abaixo da SMA de 100 dias
No gráfico diário, o EUR/GBP estende sua queda bem abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias e da banda média de Bollinger, que juntas indicam um viés de curto prazo firmemente de baixa. O preço agora está mais próximo do suporte da banda inferior de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (14) está em território de sobrevenda, perto de 18,6, sugerindo pressão de venda persistente, mesmo quando o par se aproxima de uma potencial área de exaustão.
Na parte superior, a resistência inicial é vista na banda média de Bollinger, perto de 0,8420, seguida pela banda superior de Bollinger em torno de 0,8512, com a SMA de 100 dias em 0,8540 reforçando um teto mais amplo para as tentativas de recuperação. Na parte inferior, a banda inferior de Bollinger em 0,8325 oferece suporte imediato; uma quebra decisiva abaixo desse piso abriria caminho para novos mínimos, enquanto um repique dessa zona poderia desencadear um salto corretivo de volta para a área de 0,8420.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
