O economista Philip Wee, do DBS Group Research, observa que a pausa ‘hawkish’ do Federal Reserve não conseguiu sustentar o rali do Dólar, apesar da alta nos rendimentos dos Treasuries dos EUA. Ele destaca o tom cauteloso de Kevin Warsh sobre futuras elevações de juros e a importância dos próximos dados de inflação PCE e do PIB do 3º trimestre de 2026.
Wee argumenta que um crescimento resiliente com uma inflação subjacente em desaceleração pode desafiar as expectativas do mercado por múltiplos aumentos de juros do Fed em 2027.
Pausa do Fed mina o momentum do Dólar
“A pausa ‘hawkish’ do Fed não foi suficiente para sustentar o rali do USD. A divergência entre um DXY mais fraco e rendimentos mais altos dos Treasuries dos EUA foi particularmente notável.”
“A recusa do presidente do Fed, Kevin Warsh, em confirmar uma alta em dezembro deixa os mercados dependentes dos relatórios de inflação PCE e do PIB do 3º trimestre de 2026 de hoje para orientação. Embora os números gerais devam ser mais altos, os mercados podem analisar a composição subjacente da inflação e do crescimento.”
“Espera-se que a inflação PCE geral de setembro aumente para 3,6% YoY (0,5% MoM) de 3,4% YoY (0,3% MoM) em agosto, com a inflação subjacente aumentando menos, para 3,1% YoY (0,3% MoM) de 3,0% YoY (0,2% MoM). A estimativa avançada para o crescimento do PIB no 3º trimestre de 2026 deve acelerar para 3,2% anualizado QoQ saar, de 2,2% no 2º trimestre de 2026, enquanto as despesas de consumo pessoal devem desacelerar para 3,4%, de 3,8%.”
“Uma combinação de crescimento resiliente e inflação subjacente em desaceleração deve levar a uma reavaliação dos múltiplos aumentos de juros do Fed em 2027 projetados pelos mercados.”
