As ações avançaram na quarta-feira, com o S&P 500 e o Stoxx 600 em alta, à medida que o setor de IA se recuperou pela terceira sessão consecutiva. Os resultados após o fechamento do mercado de Alphabet e Microsoft apresentaram um quadro misto para receitas e gastos de capital (capex) relacionados à IA. Os estrategistas do Danske Bank destacam que a orientação de capex inalterada pode limitar novas altas em revisões de lucros no complexo mais amplo de data centers e semicondutores.
Ganhos impulsionados por IA enfrentam sinais mistos
“As ações fecharam em alta na quarta-feira, com o S&P 500 subindo 0,3% e o Stoxx 600 em 0,7%. O setor de IA se recuperou pela terceira sessão consecutiva, ganhando novo momentum com a SK Hynix surpreendendo positivamente nos resultados e, particularmente, na visibilidade estendida da demanda.”
“Para a linha de receita de IA, as receitas do Google Cloud mais do que dobraram e superaram as estimativas. Mas, como o negócio principal decepcionou enquanto os gastos com IA aceleraram, o fluxo de caixa livre foi acentuadamente negativo em vez de próximo ao ponto de equilíbrio, como o consenso havia estimado, e a ação caiu 10% após o horário de negociação, embora a conclusão não tenha sido necessariamente negativa para o setor de IA em geral. A Microsoft, por outro lado, teve um desempenho forte em todas as áreas.”
“O negócio de IA, Azure cloud, cresceu 48% e gerou cerca de US$ 19 bilhões em fluxo de caixa livre, o que foi US$ 10 bilhões a mais do que os analistas esperavam. Portanto, uma conclusão bastante oposta à da Alphabet, e isso está cada vez mais diferenciando a Microsoft da Alphabet e da Meta, ou mesmo da CoreWeave e da Oracle, cujos investimentos em IA dependem de mais empréstimos.”
“No entanto, a orientação de capex inalterada também significa que não devemos ver o mesmo rali nas revisões de lucros após os relatórios, como em trimestres anteriores, quando o aumento dos gastos com capex imediatamente desencadeou estimativas mais altas na cadeia de suprimentos de data centers e, principalmente, dentro dos semicondutores.”
“A reação aos relatórios dos hyperscalers é, no geral, ligeiramente negativa hoje, com o Kospi em queda de 0,7%. Os futuros do Nasdaq estão em queda de 0,9%. No entanto, à luz dos grandes movimentos recentes no setor de IA, estes são movimentos surpreendentemente pequenos.”
