O Danske Bank, através de sua equipe de pesquisa Danske Research, observa que o par EUR/USD registrou uma queda acentuada, aproximando-se das mínimas do ano. Essa movimentação foi impulsionada por uma fraqueza generalizada do Euro no mercado de câmbio G10. O banco projeta que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas, mas reiterará seu compromisso com o retorno da inflação à meta, com duas elevações adicionais previstas para dezembro e março. Dados de empréstimos do BCE indicam que a zona do euro ainda tem capacidade de absorver taxas de juros mais altas.
Euro pressionado com Fed visto como hawkish
“Houve apenas movimentos modestos nas taxas globais ontem, com o spread OAT-Bund ampliando ligeiramente. No mercado de câmbio, no entanto, vimos mais ação, com o EUR/USD negociado em forte queda, aproximando-se das mínimas do ano.”
“Olhando para todo o espectro G10, a ação de preços de ontem foi, muito provavelmente, predominantemente outro reflexo da fraqueza generalizada do EUR.”
“Nos EUA, o principal evento da semana é a decisão de taxas do FOMC desta noite e a conferência de imprensa subsequente. Esperamos que o Fed mantenha as taxas de política inalteradas, em linha com o consenso, enquanto os mercados precificam uma probabilidade de 10% de uma alta.”
“A maioria dos membros do FOMC sinalizou que podem esperar até dezembro antes de aumentar novamente, embora alguns vejam mais urgência, e esperamos 2-3 votos dissidentes a favor de uma alta. Ainda vemos a necessidade de aperto adicional e esperamos mais duas altas, em dezembro e março.”
“Na zona do euro, a Pesquisa de Empréstimos Bancários do BCE do terceiro trimestre mostrou que os bancos apertaram os padrões de crédito mais do que o esperado, embora a participação líquida que reportou um aperto tenha permanecido baixa do ponto de vista histórico e tenha sido impulsionada principalmente por bancos na França. Isso sugere que o aperto do BCE até agora levou apenas a um aperto modesto nos padrões de crédito e não deve, por si só, impedir o BCE de apertar ainda mais, já que a transmissão permanece relativamente suave.”
“Dados separados sobre o crescimento do crédito para setembro mostraram que o momentum continuou a aumentar e agora está no nível mais alto desde 2022, sinalizando que a economia da zona do euro pode lidar com taxas de juros mais altas surpreendentemente bem, embora a menor demanda por empréstimos deva moderar o crescimento do crédito no futuro.”
