O ouro recuperou algum terreno com a retração nos preços do petróleo, aliviando as preocupações com a inflação, embora a recuperação permaneça incerta.
Como destacado em nosso último Precious Metals Tracker: Searching for a Floor (26 de Outubro), a falha do ouro em se beneficiar dos rendimentos mais baixos do Tesouro na semana passada sugere que a desalavancagem geral e os ajustes de posição continuam a pesar sobre os preços.
Embora o posicionamento especulativo tenha se tornado menos esticado e as participações em ETFs permaneçam resilientes, o aumento da demanda por proteção contra quedas sugere que o sentimento permanece defensivo.
O foco agora se volta para o FOMC (2h SGT), onde uma manutenção é amplamente esperada, mas a extensão em que os formuladores de políticas deixam a porta aberta para um aperto adicional importará. O PCE principal de quinta-feira testará ainda mais as perspectivas de inflação, enquanto os resultados de grandes empresas de tecnologia podem influenciar o sentimento de risco geral e as pressões de liquidação.
Além desta semana, nosso estudo histórico sugere que o ouro frequentemente negociou mais forte nos meses seguintes às eleições de meio de mandato nos EUA, embora a ampla gama de resultados ofereça pouca garantia de um rali sustentado.
A combinação de políticas pós-eleitorais e suas implicações para os rendimentos e o USD serão mais importantes. Por enquanto, um posicionamento mais limpo deixa espaço para uma recuperação mais acentuada se as condições macro melhorarem, mas uma consolidação adicional não pode ser descartada até que a pressão de venda mostre sinais mais claros de abrandamento.
O momentum levemente baixista no gráfico diário permanece, mas o RSI está se aproximando das condições de sobrevenda, sugerindo que o momentum de queda está se tornando esticado. Mas há poucos sinais de uma reversão sustentada por enquanto. Suporte chave nos níveis de 3940/60 (mínimas de Junho/Julho). Além disso, 3810 e 3600 entram em foco. Resistência em 4080, 4130 (21 DMA). O ouro precisa recuperar os níveis de 4280/90 (retração de Fibonacci de 50% da mínima de Abril de 2025 para a alta de 2026, 50 DMA) para restaurar a confiança.
