O Commerzbank, através de análise do Dr. Vincent Stamer, sinaliza uma desaceleração no ímpeto econômico da Espanha. O banco prevê que o PIB espanhol crescerá 2,6% em 2026, superando outras economias da Zona do Euro. Essa performance robusta é atribuída a um crescimento potencial impulsionado pela imigração e por reformas no mercado de trabalho.
No entanto, Stamer alerta que esses ventos favoráveis estão no auge e que riscos políticos e de mercado de títulos podem frear o crescimento para menos de 2% no próximo ano. A economia espanhola tem apresentado um crescimento médio de quase 3% ao ano desde 2023, com o PIB em trajetória de 2,6% para o ano corrente. Isso representa um crescimento quase três vezes superior ao da Zona do Euro (excluindo a Espanha).
O analista sugere que o PIB da Espanha, a partir de agora, provavelmente crescerá no máximo em sua taxa potencial, sem excedê-la. O crescimento potencial, por sua vez, estaria em seu pico e começaria a declinar. O ciclo virtuoso de crescimento, queda do desemprego estrutural e aumento da produtividade pode desacelerar.
Adicionalmente, a migração líquida está diminuindo em relação à população em constante crescimento da Espanha. Isso atenua o crescimento potencial em termos percentuais, de modo que, até 2030, ele pode ser um ponto percentual abaixo do nível atual. O crescimento na Espanha deve permanecer forte por enquanto, mas pode já estar mais fraco do que no primeiro semestre deste ano. Após um forte crescimento de 2,6% este ano, a taxa de crescimento pode cair abaixo de 2% no próximo ano. Assim, a Espanha continua sendo o destaque entre as principais economias da zona do euro.