O Dólar Canadense (CAD) estende sua sequência de ganhos, com o par USD/CAD caindo abaixo de 1.4000 pela primeira vez em um mês, marcando sete dias consecutivos de desvalorização. Essa tendência é impulsionada pela expectativa de caminhos divergentes entre o Federal Reserve (Fed) e o Banco do Canadá (BoC) em suas próximas reuniões. Além disso, a alta nos preços do petróleo, ligada às tensões no Oriente Médio, oferece um suporte adicional ao CAD. No momento da escrita, o par negocia em torno de 1.3975, encaminhando-se para o segundo declínio semanal consecutivo.
O par USD/CAD já reverteu aproximadamente metade de sua alta de setembro, à medida que crescem as expectativas de que o BoC possa realizar seu primeiro aumento de taxa do ano em sua reunião de 28 de outubro, diante dos riscos inflacionários impulsionados pela energia. A taxa de inflação anual do Canadá subiu para 3,1% em setembro, o nível mais alto em quatro meses.
Dados divulgados na sexta-feira mostraram que as Vendas no Varejo canadenses aumentaram 1,2% em agosto, após uma queda de 0,8% em julho. O aumento ficou ligeiramente abaixo da previsão de 1,3%. Excluindo automóveis, as vendas cresceram 1,2%, superando as expectativas de 1,0% após um declínio de 0,8%.
Segundo a TD Securities, uma ação do BoC em outubro seria “imprudente. Não necessariamente errada. Mas um risco desnecessário.” Seus estrategistas de taxas, portanto, “esperam que o Banco do Canadá mantenha a taxa em 2,25% em outubro, antes de aumentar 25 bps em dezembro,” seguido por “um aumento adicional de 25 bps em janeiro, elevando a taxa overnight para o ponto médio das estimativas de taxa neutra do Banco.”
Dada a que consideram uma “decisão apertada”, a TD Securities adverte que “evitariam quaisquer posições diretas antes da reunião.” Eles observam que “o discurso recente do Fed tem enfatizado um caminho mais gradual para o aumento das taxas e menor urgência, enquanto Macklem surpreendeu os mercados com a postura aparentemente agressiva que adotou em comunicações recentes.” Em sua visão, “antes da reunião, há uma expectativa mais amplamente aceita de que o Fed mantenha as taxas, configurando uma assimetria que favorece o desempenho superior do CAD.”
Do outro lado da fronteira, o Dólar Americano mantém sua posição após a recente fraqueza impulsionada pela queda nos rendimentos dos Treasuries, à medida que preocupações sobre a sustentabilidade dos investimentos relacionados à IA pesaram sobre as ações e levaram os investidores a buscar títulos do governo. O Índice do Dólar (DXY), que rastreia o valor do Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 101,70 após atingir um mínimo de três semanas de 101,45 na quinta-feira.
O Fed deve deixar as taxas de juros inalteradas na próxima semana, após aumentá-las em 25 pontos base em setembro. Os traders observarão como os formuladores de políticas equilibrarão as pressões inflacionárias impulsionadas pela energia contra as preocupações de que uma desaceleração no investimento em IA possa pesar sobre o crescimento econômico. Os mercados ainda precificam uma chance de 80% de um aumento em dezembro, mas uma mensagem mais cautelosa do Fed pode colocar pressão renovada sobre o Dólar Americano.
