O Dólar Americano (USD) experimentou um forte revés contra o Iene Japonês (JPY), com o par USD/JPY despencando da região de 158,20 para mínimas intraday em torno de 156,08. A queda nos rendimentos dos Treasuries americanos e um pico na aversão ao risco geopolítico desencadearam uma demanda agressiva por ienes como porto seguro.
Embora o Dólar Americano continue a deter vantagens de rendimento amplas na maioria dos principais pares de moedas, seu momentum contra o JPY enfrenta ventos contrários de métricas de inflação japonesa mais altas e um crescimento sólido do setor privado. Estrategistas institucionais do UOB e BBH estão avaliando se essa acentuada queda, que deixou o par em território sobrevendido, representa um recuo tático temporário dentro de uma faixa de negociação mais ampla de 155,00-160,00 ou o início de um desmonte estrutural mais profundo.
UOB prevê momentum de baixa empurrando USD/JPY para 156,00 e 155,50
Quek Ser Leang e Lee Sue Ann, do UOB, destacam a aceleração súbita no momentum de baixa do USD/JPY, que tirou o par de sua recente zona de consolidação de 157,70-158,80 para 156,67. Embora os indicadores técnicos estejam profundamente sobrevendidos no curto prazo, eles esperam que o USD/JPY estenda seu declínio para 156,00 antes de estabilizar, com forte resistência agora reduzida para 157,30.
“Em um movimento súbito e acentuado, o USD caiu para uma mínima de 156,67. O rápido aumento no momentum de baixa sugere que o USD provavelmente continuará a cair. Os níveis de suporte são 156,00 e 155,50. No lado positivo, uma quebra acima de 157,80 significaria que o USD não está caindo mais… Embora profundamente sobrevendido, o declínio pode se estender até 156,00 antes que a estabilização possa ser esperada.”
BBH espera que fluxos de refúgio do JPY ancorarem USD/JPY na faixa de 155,00–160,00
Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que o Iene Japonês está liderando os ganhos globais de moedas, pois os investidores buscam refúgio durante a volatilidade do mercado. Embora as métricas de inflação japonesa mais altas (2,4% de IPC central) e os dados resilientes do PMI (52,3) reforcem o caso de longo prazo para aumentos de taxas do BoJ, as baixas expectativas do mercado para um movimento de taxa em outubro (2% de chances) significam que o USD/JPY deve permanecer dentro de uma faixa definida de 155,00–160,00, a menos que o sentimento de aversão ao risco se intensifique.
“JPY lidera os ganhos, ressaltando seu status como a moeda de refúgio definitiva. O IPC de setembro no Japão e o PMI de outubro apoiam aumentos adicionais do BoJ… Não obstante, o BoJ provavelmente não aumentará o ritmo de aperto, com a inflação do IPC geral e central abaixo de sua projeção de 2,5% para 2026. A curva de swaps precifica apenas 2% de chances de um aumento de taxa de 25 pb para 1,50% em 30 de outubro e 80% de probabilidade de um aumento em 18 de dezembro… Isso deixa o USD/JPY provavelmente negociando dentro de uma faixa de 155,00-160,00 no curto prazo.”
Principal Conclusão
A forte queda do USD/JPY em direção a 156,08 demonstra que, embora o Dólar Americano mantenha a dominância macro geral, ele permanece vulnerável a surtos repentinos de demanda por iene como porto seguro e a rendimentos mais baixos dos Treasuries dos EUA. Enquanto o UOB alerta que o momentum técnico pode impulsionar o USD/JPY para baixo em direção a 156,00 e 155,50 no curto prazo, o BBH enfatiza que, com as expectativas de aperto do Banco do Japão amplamente adiadas para dezembro (80% de probabilidade), o par deve encontrar um suporte estrutural sólido dentro de um corredor de negociação mais amplo de 155,00–160,00.
