O estrategista do Brown Brothers Harriman (BBH), Elias Haddad, descreve o Iene Japonês (JPY) como líder em ganhos e atuando como a moeda de refúgio por excelência, apoiado por um Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mais alto e dados estáveis do Índice de Gerentes de Compras (PMI) que sustentam novas altas do Banco do Japão (BoJ). No entanto, com a inflação ainda abaixo das projeções do BoJ e baixas probabilidades de alta no curto prazo, ele espera que o USD/JPY se mantenha em uma faixa definida, a menos que o sentimento de aversão ao risco se intensifique.
Iene lidera como moeda de refúgio
“O JPY lidera os ganhos, reforçando seu status como a moeda de refúgio por excelência. O CPI de setembro e o PMI de outubro no Japão apoiam novas altas do BoJ. Tanto o CPI geral quanto o núcleo, excluindo alimentos frescos, subiram para uma máxima de nove meses de 2,1% a/a, igualando o consenso, contra 1,9% e 1,7% em agosto, respectivamente.”
“O núcleo do CPI, excluindo alimentos frescos e energia, foi mais forte, a 2,4% a/a (consenso: 2,3%), contra 1,9% em agosto.”
“Não obstante, é improvável que o BoJ acelere o ritmo de aperto, com a inflação do CPI geral e do núcleo rastreando abaixo de sua projeção de 2,5% para 2026. A curva de swaps precifica apenas 2% de probabilidade de um aumento de 25 bps na taxa do BoJ para 1,50% em 30 de outubro, e 80% de probabilidade de um aumento em 18 de dezembro.”
“Isso deixa o USD/JPY provavelmente negociando dentro de uma faixa de 155,00-160,00 no curto prazo. Uma queda mais profunda no ‘trade’ de IA pode alimentar mais demanda por refúgio seguro para o JPY e levar o cruzamento abaixo de 155,00.”
“Enquanto isso, o PMI composto de outubro manteve-se em 52,3, consistente com um crescimento resiliente do setor privado. A atividade de serviços mais rápida compensou a desaceleração da expansão manufatureira.”
