O Euro (EUR) opera em desvantagem nesta segunda-feira, com preocupações políticas na França pressionando a moeda e ajudando o Dólar Americano (USD) a pausar a correção da semana passada. No momento da escrita, EUR/USD negocia em torno de 1.1215, com queda de 0.21% no dia.
Analistas do Rabobank observam que o recente desempenho inferior do Euro está se desenrolando em um cenário geopolítico complexo, observando que “enquanto o mundo lida com o choque energético decorrente de guerras quentes na Europa e no Oriente Médio, o presidente francês Macron continua a lidar com agitação política em casa”.
Eles destacam que “as tensões aumentaram durante o fim de semana, com protestos generalizados explodindo em tumultos e saques, com imagens da queima da histórica prefeitura de Limoges circulando nas redes sociais e cerca de 1.000 policiais feridos”, sublinhando como a intensificação da instabilidade doméstica na França está alimentando preocupações mais amplas sobre o perfil de risco político da Europa.
O Dólar Americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA corrigiram acentuadamente para baixo na semana passada, pois uma venda de ações liderada por IA levou os traders a girar para títulos do governo. No entanto, ambos mostram sinais de estabilização nesta segunda-feira. O Índice do Dólar (DXY), que rastreia o valor do Greenback em relação a uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 101,95 após cair para 101,58 na semana passada. Enquanto isso, o rendimento de referência de 10 anos do Tesouro dos EUA está perto de 5,10%, recuperando-se da mínima de 5,03% de quinta-feira.
No front da política monetária, os traders esperam amplamente que tanto o Federal Reserve (Fed) quanto o Banco Central Europeu (BCE) mantenham as taxas de juros inalteradas em suas reuniões de outubro. No entanto, as expectativas de aumentos adicionais das taxas até o final do ano permanecem em vigor, pois a inflação continua acima das respectivas metas de 2% de ambos os bancos centrais. Dados finais divulgados na sexta-feira mostraram que o Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP) da Zona do Euro subiu 3,8% no acumulado do ano em setembro, enquanto o HICP principal aumentou 2,5%.
No entanto, os funcionários do BCE permanecem divididos sobre o ritmo de aperto adicional. Alguns formuladores de políticas apontam para efeitos de segunda ordem limitados dos preços mais altos do petróleo e riscos crescentes de queda para o crescimento econômico, enquanto outros alertam que a inflação persistente pode exigir aumentos adicionais das taxas.
Surpresa da inflação nos EUA mantém a chamada de espera do Fed intacta
Economistas do Deutsche Bank observam que os últimos dados de inflação vieram fortes, com “o CPI principal subindo +0,65% em setembro, elevando a taxa anual de 3,4% para 3,7%, enquanto o CPI principal aumentou +0,33%, com sua taxa anual em dois décimos para 2,6%”. Eles acrescentam que “o PPI também foi mais forte do que o esperado na quinta-feira, e o rastreamento atual de nossos economistas para o PCE principal de setembro é de +0,36% mês a mês, ou cerca de 3,14% ano a ano, sem revisões”.
De acordo com o Deutsche Bank, “esses números importaram recentemente para os mercados: o forte aumento nos PMIs de setembro ajudou a impulsionar um aumento de quase 15 pb tanto nos rendimentos do Tesouro de 2 anos quanto de 10 anos em 23 de setembro”. Mesmo assim, o banco diz que seus economistas “ainda esperam que o Fed permaneça em espera em sua reunião de outubro na próxima semana, permitindo que os formuladores de políticas tenham mais tempo para avaliar a tendência subjacente da inflação e o aperto nas condições financeiras com o recente aumento nos rendimentos globais”.
