O par GBP/USD mantém-se estável em torno de 1.3330 durante as primeiras horas de negociação europeias nesta segunda-feira. Traders continuam a avaliar o caminho das taxas de juros dos EUA após as declarações do presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh. Todas as atenções estarão voltadas para os dados de emprego do Reino Unido na terça-feira. Na quarta-feira, o relatório de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Reino Unido estará em destaque.
Durante as reuniões anuais do FMI-Banco Mundial de 2026 em Bangkok, na sexta-feira, o presidente do Fed disse que não “julga antecipadamente” as decisões sobre taxas de juros, não dando nenhuma prévia se o banco central aumentará ou manterá as taxas de curto prazo estáveis em sua próxima reunião de 27 a 28 de outubro.
Os futuros dos fundos federais estão precificando uma chance implícita de 84% de que o banco central dos EUA permaneça em espera em sua próxima reunião de dois dias em 28 de outubro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Dados econômicos do Reino Unido no final desta semana provavelmente ajudarão a selar o acordo para o primeiro aumento de taxa do Banco da Inglaterra (BoE) em mais de três anos em novembro. “Esperamos um aumento de 25 pontos base na próxima reunião do banco central em novembro. Também prevemos outro movimento em fevereiro”, disse Dan Hanson, economista-chefe do Bloomberg Economics para o Reino Unido.
Resiliência da Libra mascara crescentes pressões sobre o consumidor do Reino Unido e riscos de precificação de taxas
Analistas do MUFG observam que a Libra “continua a mostrar resiliência”, com dados econômicos recentes reforçando as expectativas de maior aperto monetário pelo BoE. Eles apontam que a Libra está “aproximadamente inalterada em relação ao dólar americano desde o final de junho”, com apenas o CAD e o NOK ligados à energia superando, juntamente com o Iene, que tem sido apoiado por “intervenção de compra de iene pelo MoF, com assistência dos EUA”. Nesse contexto, o MUFG argumenta que “a libra se saiu bem com base na melhora do sentimento e evidências de resiliência econômica”.
Essa resiliência foi sustentada por números de crescimento mais fortes do que o esperado. O MUFG destaca que “os dados do PIB novamente foram mais fortes do que o esperado – o ganho m/m de apenas 0,1% foi modesto, mas ainda melhor do que o esperado, elevando a taxa de 3mth/3mth para 0,7%, 0,2 p.p. mais forte do que o esperado”. Eles acrescentam que o ganho de três meses “foi ajudado pela atividade de serviços”, embora “a leitura de um mês tenha ficado estável em agosto e possa ser um sinal de enfraquecimento do momentum”. Dentro dos serviços, o detalhamento “mostrou fraqueza nos setores voltados para o consumidor”, enquanto uma pesquisa da Bloomberg Intelligence “indicou vulnerabilidades que podem levar a uma desaceleração nos próximos meses”.
Essas vulnerabilidades já estão aparecendo na dinâmica de crédito. O MUFG sinaliza que a Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito do BoE “revelou um aumento nas inadimplências de dívidas de cartão de crédito pelo sexto trimestre consecutivo, sublinhando as crescentes pressões sobre os consumidores do Reino Unido”. Apesar disso, “essas exposições estão aumentando, com o crédito ao consumidor em GBP 2,5 bilhões em agosto, atingindo um novo recorde”. O MUFG adverte que “se as taxas permanecerem em torno desses níveis, é muito provável que esses números se deteriorem ainda mais no último trimestre do ano”.
Como resultado, o banco vê uma tensão entre os dados recentes e as perspectivas. “Portanto, embora o cenário dos dados econômicos tenha sido positivo, as perspectivas apontam para riscos crescentes”, escreve o MUFG. Eles observam que “o mercado OIS indica que 100 pontos base de aperto estão precificados até setembro do próximo ano”, mas reiteram que “continuamos a duvidar que o BoE entregue isso, especialmente após os comentários do economista-chefe Huw Pill, que afirmou esta semana que ele é cético quanto à necessidade do Reino Unido de quatro aumentos de taxa de 25 pb”. Mesmo assim, o MUFG admite que “será difícil para os mercados se ajustarem para baixo, dado o cenário global de taxas mais altas”.
Em sua visão, isso deixa a Libra exposta se o ambiente global de taxas mudar. “Em circunstâncias de uma reversão mais ampla para taxas mais baixas, as taxas do Reino Unido podem cair mais notavelmente”, argumentam, alertando que “a libra permanece vulnerável a sinais de que a recente resiliência econômica pode ser minada pela notável alta nos rendimentos”.
Frustração de Bailey com a inflação mantém GBP apoiado, mas cauteloso
O Speechtracker da FXS pontua este discurso em 6,2, ligeiramente abaixo da média histórica de 6,4 do Governador Bailey, indicando um tom marginalmente mais suave no geral. A frustração de Bailey com a inflação acima da meta do Reino Unido e os comentários de que a economia está “mais resiliente do que esperávamos, não tão forte quanto precisamos” inclinam-se levemente para o tom hawkish, pois mantêm a porta aberta para manter a política restritiva por mais tempo.
No entanto, as observações de que é “muito cedo para formar opiniões fortes sobre a força dos efeitos de segunda ordem” e que tais efeitos são “subduzidos”, com as empresas focadas em corte de custos, temperam o tom hawkish. Para a GBP, a combinação sugere um potencial de alta limitado no curto prazo, com apoio de preocupações contínuas com a inflação, mas limitado pela cautela sobre as dinâmicas de segunda ordem e riscos externos, como movimentos impulsionados pelo Oriente Médio nos rendimentos dos gilts do Reino Unido.
Análise Técnica: GBP/USD permanece limitado abaixo da SMA de 100 dias
No gráfico diário, o GBP/USD mantém-se abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, retendo assim um viés de curto prazo limitado e levemente pessimista. O preço paira logo abaixo da banda superior de Bollinger, sugerindo que as tentativas de alta estão encontrando oferta, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) em 52,4 tornou-se neutro, indicando que o momentum de recuperação recente está perdendo força em vez de evoluir para uma tendência de alta sustentada.
No lado positivo, o nível de resistência inicial está alinhado na fronteira superior da banda de Bollinger em torno de 1.3335, com uma barreira mais significativa na SMA de 100 dias em 1.3390. Um fechamento diário acima deste nível pode levar a uma alta até o pico de 1.3568 de 9 de setembro.
No lado negativo, a banda média de Bollinger, uma SMA de 20 dias agora em torno de 1.3250, oferece a primeira camada de suporte antes da banda inferior perto de 1.3165. Uma quebra do nível mencionado pode expor o mínimo de 1.3038 de 20 de novembro de 2025.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
