O Dólar Americano (USD) está se beneficiando de uma curva de juros mais plana nos Estados Unidos, conforme aponta Chris Turner, do ING. Dados de inflação persistentemente altos mantêm as taxas de juros de curto prazo elevadas, ao mesmo tempo em que os Treasuries de longo prazo apresentam recuperação. Turner argumenta que este cenário geralmente favorece o Dólar em relação a moedas de mercados emergentes e de maior sensibilidade à atividade econômica.
Dólar se mantém firme com dinâmica da curva de juros
“O grande destaque desta semana tem sido a recuperação da ponta longa do mercado de Treasuries dos EUA, mesmo com os dados de inflação continuando a vir quentes. Aqui, parece que os investidores estão começando a encontrar valor em Treasuries de longo prazo e os veem como uma proteção moderada contra uma correção no ‘trade’ de inteligência artificial. Caso a venda de ações de tecnologia ganhe momentum, a compra de Treasuries se moveria para a ponta mais curta da curva.”
“Os dados de inflação estão mantendo as taxas de juros de curto prazo sustentadas e entregaram um achatamento de quase 20 pontos base na curva de juros de 2 a 10 anos nesta semana.”
“Tipicamente, um ambiente onde o Federal Reserve está freando a economia enquanto as perspectivas de crescimento são revisadas para baixo é bom para o dólar contra moedas de atividade e de mercados emergentes. É apenas quando as taxas de curto prazo caem que o dólar está pronto para desvalorizar. E ainda não chegamos lá.”
“Ressalvando outra grande queda nas ações de IA e nos ativos de risco em geral, espere que o dólar se consolide perto das máximas recentes. Continuaríamos esperando algum desempenho defensivo superior do franco suíço neste ambiente.”
