O RaboResearch Global Economics & Markets observa que os dados de CPI e PPI dos EUA, juntamente com as expectativas em mudança em relação ao Fed, estão impulsionando a dinâmica do mercado de Dólar Americano e Treasuries dos EUA. O relatório destaca um núcleo do CPI mais quente do que o esperado, um pico temporário e posterior recuo nos rendimentos dos Treasuries dos EUA, e o potencial para o PPI confirmar as tendências do CPI.
Palestrantes do Fed, incluindo Goolsbee, Barkin e Bowman, ressaltam a preocupação contínua com a inflação nos EUA.
CPI, PPI e reavaliação das expectativas do Fed
“Os rendimentos dos Treasuries dos EUA dispararam em resposta aos dados e levaram a uma reavaliação na curva OIS, que implicava quase 50% de chance de um aumento na reunião de outubro, ante apenas 23% no dia anterior.”
“No entanto, os rendimentos recuaram ao longo do dia, e as expectativas do mercado em relação ao Fed voltaram para cerca de 37% de chance de um aumento em 28 de outubro.”
“É improvável que as vendas no varejo causem grandes movimentos de mercado, especialmente em um ambiente inflacionário, mas muitos estarão de olho no PPI como um indicador antecedente de outras métricas de inflação ao consumidor.”
“Espera-se que o PPI cheio (headline) suba de 0,4% m/m para 0,6% m/m, provavelmente impulsionado por preços mais altos de energia, enquanto o núcleo do PPI deve subir marginalmente de 0,2% para 0,3% m/m.”
“Um resultado em linha provavelmente confirmaria a leitura da inflação do CPI de ontem, e quaisquer movimentos de mercado de curto prazo provavelmente não terão força duradoura – especialmente dada a velocidade e convicção por trás do recuo das taxas de ontem após o CPI – a menos que haja uma surpresa de alta significativa, como ocorreu em abril deste ano, quando o PPI veio a 1,1% m/m, a leitura mais forte desde março de 2022.”
