O Dólar Canadense (CAD) tem mostrado uma recuperação acentuada contra o Dólar Americano (USD) nas últimas sessões, com o USD perdendo momentum, pressionado pela queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e por comentários “dovish” de autoridades do Federal Reserve (Fed). O par USD/CAD está sendo negociado em novas mínimas de duas semanas em torno de 1.4195 no momento da escrita, após ser rejeitado na área de 1.4300 pela segunda vez nas últimas duas semanas.
O Dólar Americano avançou na quarta-feira, pois os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA confirmaram que o impacto do aumento dos preços do petróleo, decorrente do conflito no Oriente Médio, está se espalhando além da energia, levantando preocupações sobre os temidos efeitos de segunda ordem. Os números da inflação impulsionaram especulações de que o Federal Reserve poderia aumentar as taxas de juros na reunião de outubro, mas as autoridades do Fed arrefeceram essas esperanças, desencadeando uma reversão significativa nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e no Dólar Americano.
Autoridades do Fed sinalizam pausa cautelosa pós-aumento
A Vice-Presidente de Supervisão do Federal Reserve, Michelle Bowman, concordou que o banco pode ter que aumentar as taxas de juros ainda mais, mas sinalizou uma pausa em outubro para avaliar como os mercados financeiros e a economia evoluem após o aumento da taxa de setembro. Bowman fez um discurso geralmente “hawkish”, com uma pontuação de 6.2 no FXS Speechtracker, modestamente acima da média histórica de 5.9, indicando um tom ligeiramente mais firme em relação à linha de base estabelecida. No entanto, a urgência por uma postura mais cautelosa e dependente de dados entrou em conflito com as expectativas do mercado de uma abordagem mais agressiva, com aumentos consecutivos das taxas de juros.
Em um tom semelhante, o presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, reiterou que mais aumentos de juros são “prováveis”, mas alertou que o momento ainda está sob consideração. Daly acrescentou que ainda é incerto se “a inflação diminuirá à medida que os choques diminuem ou piorará se os choques continuarem”, e afirmou que é “melhor ser ponderado e deliberado”.
O Dólar Canadense, por outro lado, enfrenta ventos contrários moderados, pois os preços do petróleo recuam de seus recentes picos, o que impede o Loonie de se apreciar ainda mais. No calendário desta semana, os dados de Vendas de Manufatura e Vendas no Atacado do Canadá podem fornecer alguma orientação fundamental mais tarde na quinta-feira. O destaque da semana, no entanto, provavelmente serão os comentários de Tiff Macklem, do Banco do Canadá (BoC), em um painel de discussão na reunião do Fundo Monetário Internacional (FMI) em Bangkok, Tailândia, na sexta-feira.
Perguntas Frequentes sobre Bancos Centrais
O que faz um banco central?
Os Bancos Centrais têm um mandato chave que é garantir a estabilidade de preços em um país ou região. As economias enfrentam constantemente inflação ou deflação quando os preços de certos bens e serviços flutuam. Aumento constante de preços para os mesmos bens significa inflação, queda constante de preços para os mesmos bens significa deflação. É tarefa do banco central manter a demanda em linha, ajustando sua taxa de política. Para os maiores bancos centrais, como o Federal Reserve (Fed) dos EUA, o Banco Central Europeu (BCE) ou o Banco da Inglaterra (BoE), o mandato é manter a inflação próxima a 2%.
O que faz um banco central quando a inflação fica abaixo ou acima da meta projetada?
Um banco central tem uma ferramenta importante à sua disposição para aumentar ou diminuir a inflação, que é ajustar sua taxa de política de referência, comumente conhecida como taxa de juros. Em momentos pré-comunicados, o banco central emitirá um comunicado com sua taxa de política e fornecerá raciocínio adicional sobre por que ela está permanecendo ou mudando (cortando ou aumentando). Os bancos locais ajustarão suas taxas de poupança e empréstimo de acordo, o que, por sua vez, tornará mais difícil ou mais fácil para as pessoas ganharem em suas economias ou para as empresas obterem empréstimos e fazerem investimentos em seus negócios. Quando o banco central aumenta as taxas de juros substancialmente, isso é chamado de aperto monetário. Quando ele corta sua taxa de referência, isso é chamado de afrouxamento monetário.
Quem decide sobre política monetária e taxas de juros?
Um banco central é frequentemente politicamente independente. Os membros do conselho de política do banco central passam por uma série de painéis e audiências antes de serem nomeados para um cargo no conselho de política. Cada membro desse conselho muitas vezes tem uma certa convicção sobre como o banco central deve controlar a inflação e a política monetária subsequente. Membros que desejam uma política monetária muito frouxa, com taxas baixas e empréstimos baratos, para impulsionar a economia substancialmente, enquanto se contentam em ver a inflação ligeiramente acima de 2%, são chamados de “doves”. Membros que preferem ver taxas mais altas para recompensar a poupança e querem manter a inflação sob controle o tempo todo são chamados de “hawks” e não descansarão até que a inflação esteja em ou ligeiramente abaixo de 2%.
Existe um presidente ou chefe de um banco central?
Normalmente, há um presidente ou chefe que lidera cada reunião, precisa criar um consenso entre os hawks ou doves e tem a palavra final quando se trata de um voto dividido para evitar um empate de 50-50 sobre se a política atual deve ser ajustada. O presidente fará discursos que muitas vezes podem ser acompanhados ao vivo, onde a postura monetária atual e as perspectivas são comunicadas. Um banco central tentará impulsionar sua política monetária sem desencadear oscilações violentas nas taxas, ações ou sua moeda. Todos os membros do banco central canalizarão sua posição para os mercados com antecedência de uma reunião de política. Poucos dias antes de uma reunião de política ocorrer até que a nova política tenha sido comunicada, os membros são proibidos de falar publicamente. Isso é chamado de período de silêncio.
