O Franco Suíço (CHF) reduziu algumas perdas em uma sessão de mercado tranquila nesta terça-feira, à medida que um recuo nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e uma leve reversão nos preços do petróleo minaram o suporte para o Dólar Americano (USD), considerado um porto seguro. O par USD/CHF, no entanto, mantém-se acima de 0.8325 até o momento, o que deixa a estrutura de alta mais ampla intacta.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão recuando de máximas de várias décadas, em meio a um declínio moderado nos preços do petróleo bruto. O Brent recuou para US$ 103,00 por barril durante a sessão europeia, cerca de US$ 2,5 abaixo das máximas de segunda-feira, mas ainda acima de US$ 100, um nível considerado crítico para o crescimento econômico global, o que mantém o apetite por risco contido até agora.
Mais cedo, a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, reiterou sua mensagem hawkish, pedindo por mais aperto monetário nos próximos meses, pois, em sua opinião, “a inflação permanece muito alta, com o Fed tendo perdido sua meta de 2% por cinco anos e meio”.
As palavras de Hammack não conseguiram sustentar o Dólar Americano, com o mercado aguardando os dados de Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA ainda esta semana para uma melhor avaliação do calendário de aperto do Fed. Os investidores precificam uma chance de 80% de que o banco central dos EUA mantenha as taxas inalteradas em sua reunião de 28 e 29 de outubro, mas permanecem confiantes em um aumento de juros em dezembro, de acordo com o FedWatch Tool. Os mercados aguardam os dados de inflação de setembro para confirmar essas expectativas.
Na Suíça, o calendário econômico está esvaziado esta semana, e a divergência na política monetária entre o Fed e o Banco Nacional Suíço (SNB) provavelmente manterá o CHF sob pressão. A taxa básica de juros do SNB está em 0% e não se espera que mude no curto prazo, pois a inflação na Suíça permanece em níveis moderados.
Olhando para frente, estrategistas do UOB Group mantêm uma postura estável no médio prazo para o USD/CHF, reiterando que o Dólar “provavelmente entrou em uma fase de negociação em faixa entre 0.8245 e 0.8365”.
Perguntas Frequentes sobre o SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como um banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços no médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, que são determinadas pelo nível das taxas de juros e pelas taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (CPI) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxa de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para ficar acima da meta no futuro próximo, o banco tentará conter o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Taxas de juros mais altas são geralmente positivas para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um local mais atraente para investidores. Em contrapartida, taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie excessivamente em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um *peg* com o Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, particularmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho de Política Monetária do Banco Nacional Suíço decide sobre a política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para realizar sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação para o médio prazo.
