A inflação na Índia continua a desafiar o Reserve Bank of India (RBI), conforme análise da Societe Generale. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro registrou alta de 5,54% em comparação anual, impulsionado pela inflação de alimentos, que atingiu 7,74%, e pela inflação central em 4,2%.
Kunal Kundu, da Societe Generale, destaca que esses números sinalizam uma pressão de preços cada vez mais disseminada na economia indiana. Ele observa um fortalecimento no poder de precificação das empresas, inflação persistente nos serviços e uma taxa de juros real ex-post negativa, o que sugere que a recente elevação de 25 pontos base pelo RBI pode ser apenas o início de um ciclo de aperto monetário mais abrangente.
“A inflação tem subido a cada mês desde janeiro e permaneceu acima da meta de 4% do RBI por quatro meses consecutivos, confirmando que a recente alta não é mais apenas uma perturbação temporária nos preços dos alimentos.”
“Mais preocupante, no entanto, é a evidência de que a inflação está se tornando cada vez mais generalizada.”
“À medida que o comportamento de precificação corporativa se ajusta, uma proporção crescente dos custos acumulados provavelmente será repassada aos consumidores, tornando a inflação mais ampla e mais persistente.”
“O repasse de custos mais forte e a inflação gradualmente crescente nos serviços aumentam o risco de que as pressões de preços elevadas se incorporem às expectativas das famílias e ao comportamento de precificação das empresas.”
“Com o RBI projetando inflação em 6,0% no 3º trimestre do ano fiscal de 2027 e 5,7% no 4º trimestre do ano fiscal de 2027, o resultado de setembro reforça o argumento de que o aumento da taxa de outubro marca o início, e não o fim, do ciclo de aperto.”
