O par EUR/CHF está em consolidação após uma queda acentuada, motivada por preocupações com a dívida francesa que diminuíram as expectativas de aperto monetário do Banco Central Europeu (BCE). Chris Turner, da ING, observa que os mercados ainda precificam mais aumentos de juros, e o banco considera prematuro descartar as altas de 2027.
A ING aponta para uma possível correção para a zona de 0.9230/0.9250, enquanto períodos de maior calma podem levar o EUR/CHF de volta a 0.9350/0.9400.
Cenários de variação atrelados aos spreads franceses
“O EUR/CHF está se consolidando após sua forte queda há pouco mais de uma semana. Esse movimento foi impulsionado por problemas na dívida francesa, que foram severos o suficiente para conter as expectativas de aperto do Banco Central Europeu.”
“No entanto, não está claro se as taxas de juros de curto prazo do euro precisam cair muito mais a partir daqui, a menos que vejamos uma queda acentuada nos preços da energia.”
“Atualmente, o mercado precifica 22 pontos base de alta em dezembro (nós esperamos uma alta de 25 pontos base) e, em seguida, mais 30-40 pontos base de aperto para o próximo ano.”
“Com a inflação da zona do euro ainda em ascensão (o CPI da zona do euro em setembro deve ser confirmado em 3,8% ano a ano esta semana), parece muito cedo para esperar que as altas de 2027 do BCE sejam canceladas.”
“Tudo isso se soma a um quadro misto para o EUR/CHF. Não podemos descartar uma correção para a área de 0.9230/50 caso o spread OAT-Bund ultrapasse decisivamente a área de 150 pontos base, mas quaisquer breves períodos de calma podem ver o EUR/CHF voltar a negociar a 0.9350/9400.”
