Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que os preços do petróleo estão mais baixos, apesar das crescentes tensões no Oriente Médio, pois os fortes fluxos do Golfo Pérsico e um acordo de diesel entre EUA e Rússia pesam sobre o mercado. Eles destacam que as exportações adicionais de diesel russo e um possível cessar-fogo energético entre Rússia e Ucrânia estão pressionando as margens de destilados médios, enquanto fluxos comerciais ineficientes no Oriente Médio e altas taxas de frete mantêm os preços dos produtos refinados elevados.
Riscos no Oriente Médio versus Fluxos de Diesel Russo
“Após um fim de semana de escalada no Oriente Médio e o risco de o conflito se alastrar, seria de se esperar que os preços do petróleo estivessem mais firmes nesta manhã. No entanto, este não é o caso. O ICE Brent chegou a cair mais de 2% em um momento desta manhã, apesar do ataque mortal lançado pelos Houthis contra um aeroporto em Riade, Arábia Saudita.”
“Parece que o movimento no petróleo hoje tem menos a ver com os desenvolvimentos no Oriente Médio e mais com a Rússia. O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou um acordo com a Rússia durante o fim de semana, que permitirá à Rússia exportar 300 mil toneladas de diesel imediatamente, seguidas por 500 mil toneladas em novembro e 1 milhão de toneladas em dezembro. Isso também levará os EUA a aliviar temporariamente as sanções sobre o diesel russo.”
“Portanto, embora isso não resolva a escassez no mercado de destilados médios, está exercendo alguma pressão sobre a margem do gasóleo nesta manhã. O presidente Trump também anunciou que Rússia e Ucrânia concordaram com um cessar-fogo energético, o que também colocaria alguma pressão sobre o mercado.”
“Claramente, na corrida para as eleições de meio de mandato, a pressão sobre Trump para abordar os altos preços do petróleo e do diesel está crescendo – mas para vermos uma movimentação mais significativa para baixo nos preços dos produtos refinados, precisaremos de uma normalização no Oriente Médio. Não apenas na quantidade de petróleo que flui do Golfo Pérsico, mas também na forma como esse petróleo está saindo.”
“Do ponto de vista de risco/recompensa, provavelmente não é ideal assumir muito risco do lado comprado com o Brent sendo negociado acima de US$ 100/barril e as eleições de meio de mandato se aproximando. Existe sempre o risco muito real de o presidente Trump surpreender os mercados.”
