O Índice do Dólar (DXY) está em um platô, parando em 102.50 em três das últimas quatro sessões. A fala do membro do Federal Reserve, Christopher Waller, sobre a possibilidade de mais aumentos de juros não foi suficiente para impulsionar o índice além desse patamar. Atualmente, o DXY negocia perto de 102.30, dentro da faixa de negociação desde o início de outubro. A taxa de juros dos títulos do Tesouro de 10 anos, próxima a 5.30%, e a contínua pressão vendedora em títulos soberanos europeus também contribuem para essa estagnação.
Waller (Fed) Pede Aumentos Já Precificados
O Fed elevou sua taxa de juros para 3.75%-4.00% em 16 de setembro, com uma decisão unânime. As atas divulgadas na quarta-feira indicaram que a maioria dos formuladores de política monetária espera outro aumento até o final do ano, e quase todos veem os riscos para a inflação como altistas. Em Istambul, na quinta-feira, o membro Waller afirmou que mais aumentos podem ser necessários para que a inflação retorne a 2% mais rapidamente, e que eles não precisam ocorrer em reuniões consecutivas.
Waller também mencionou que a inflação tem estado acima da meta do Fed por quase cinco anos e meio, e que ele não está excessivamente preocupado com o impacto de taxas mais altas na desaceleração da economia. Ele citou o aumento dos preços de tecnologia devido ao avanço da inteligência artificial e a ameaça de novas tarifas como pressões que ainda elevam a inflação. O rendimento do título do Tesouro de 2 anos, mais sensível aos próximos movimentos do Fed, está perto de 4.80%, cerca de 0.80 pontos acima do topo da faixa do Fed.
Os futuros precificam aproximadamente uma chance em cinco de um aumento na reunião de 27-28 de outubro e perto de 80% para 8-9 de dezembro, o caminho que ele descreveu. O índice subiu em direção a 102.50 após suas declarações, mas parou aquém da máxima de segunda-feira, e depois caiu para pouco acima de 102.00 antes de se recuperar. Mais aumentos em reuniões não específicas descrevem o que os futuros já precificam, em vez de alterá-lo.
O Teto do Índice é o Piso do Euro
O Euro representa 57.6% do Índice do Dólar, e as máximas do índice na segunda, quarta e quinta-feira ocorreram no mesmo quarto de hora da mínima do Euro contra o Dólar, sempre um pouco acima de 1.1150. Este é o nível mais fraco do Euro desde maio de 2025, portanto, uma quebra do Euro abaixo dele seria o que levaria o índice a superar 102.50. Abaixo de 1.1150, o próximo nível em que o Euro negociou foi sua mínima de maio de 2025, um pouco acima de 1.1050.
A dívida soberana francesa é o que mantém o Euro perto desse piso. O rendimento de 10 anos da França está perto de 4.90%, contra 3.50% na Alemanha e próximo da máxima de duas décadas acima de 5% que atingiu no início de outubro. A pressão vendedora se espalhou para títulos italianos e gregos antes das eleições presidenciais francesas de 2027. O orçamento do governo para 2027 visa reduzir o déficit para 5% do produto nacional, e o órgão fiscalizador francês considerou suas premissas econômicas otimistas. Sindicatos convocaram outra greve para 13 de outubro, e o Ministro das Finanças alemão, Klingbeil, disse na quinta-feira que está em contato com seus homólogos franceses sobre os títulos.
O Banco Central Europeu (BCE) agora deve aumentar as taxas duas vezes até março de 2027, o que limita o quanto o diferencial entre as taxas dos EUA e da zona do euro pode aumentar. O Brent caminha para seu maior ganho diário em um mês, e o Euro, a moeda de um bloco que compra quase todo o seu petróleo bruto no exterior, permaneceu dentro de sua faixa.
Preocupação de Waller no Calendário de Sexta-feira
A preocupação que o membro Waller mencionou na quinta-feira é que o recente aumento da inflação pode elevar as expectativas de famílias e empresas. A pesquisa da Universidade de Michigan (UoM) na sexta-feira, às 14:00 GMT, apresenta essa medida, com expectativas de inflação de um ano em 4.6% em setembro e expectativas de cinco anos em 3.4%. A própria pesquisa do Fed de Nova York, publicada na quarta-feira, colocou as expectativas de um ano em 3.9% em setembro, acima dos 3.6% de agosto. Os pedidos de seguro-desemprego vieram em 197 mil na quinta-feira, contra uma previsão de 200 mil, o que se encaixa em sua visão de que o mercado de trabalho está estável e deixa a inflação como o único argumento para um aumento mais cedo.
Uma leitura de um ano acima de 4.6% é o resultado que poderia levar o índice a superar 102.50, e uma leitura mais fraca deixa dezembro como a única reunião precificada. É possível que uma pesquisa de expectativas das famílias antecipe a próxima alta em seis semanas, de 9 de dezembro para 28 de outubro. Os futuros dão a essa possibilidade uma chance em cinco, e nada no discurso de quinta-feira aumentou essa probabilidade.
Níveis e Viés
Resistência: 102.50 segurou o índice na segunda, quarta e quinta-feira, e a máxima de segunda-feira, um pouco acima, é a mais alta desde abril de 2025. 103.00 é o próximo nível redondo acima.
Suporte: Compradores intervieram um pouco acima de 102.00 na queda de quinta-feira. Cada mínima desde 1º de outubro se manteve acima de 101.50, onde a faixa do final de setembro atingiu o pico.
Viés: A inclinação é de venda enquanto 102.50 atuar como teto, visando primeiro 102.00 e depois 101.50. No gráfico diário, o Stoch RSI está em torno de 92 e caindo do topo de sua faixa. A posição de venda estaria errada em um fechamento diário acima de 102.50, o que colocaria 103.00 em jogo.
