O analista-chefe do Nordea, Jan von Gerich, interpreta a ata da reunião de política monetária de setembro do BCE como um suporte para novas elevações de juros, com projeções para dezembro e março. O Conselho do BCE continua focado nos riscos de alta da inflação, especialmente devido a choques persistentes de energia e um crescimento resiliente. Ao mesmo tempo, o BCE evita compromissos prévios, enfatizando a dependência de dados e uma comunicação neutra para navegar a alta incerteza geopolítica e de mercado.
“A ata de política monetária da reunião de setembro do BCE reforça a impressão de que o Conselho permanece primariamente preocupado com os riscos de alta da inflação. Embora os efeitos indiretos e de segunda ordem do choque energético tenham sido limitados até agora, os formuladores de políticas temem que uma economia resiliente possa eventualmente permitir o surgimento de pressões de preços mais amplas.”
“As perspectivas permaneceram altamente incertas e criticamente dependentes de desenvolvimentos geopolíticos. Os riscos eram de alta para a inflação e de baixa para o crescimento econômico.”
“Dito isso, o BCE deixou claro que não se comprometeria ou forneceria orientações futuras mais claras, mantendo suas opções em aberto em meio à alta incerteza.”
“No geral, a ata é consistente com nosso cenário base de mais 25 pontos base de elevação de juros em dezembro e março. Embora o BCE ainda não esteja vendo pressões inflacionárias generalizadas, está cada vez mais preocupado que choques persistentes nos preços de energia e uma economia resiliente possam eventualmente gerar efeitos indiretos e de segunda ordem mais significativos. Após a recente precificação provocada por preocupações com a França, a precificação atual do mercado está novamente próxima do nosso cenário base.”
