O Franco Suíço (CHF) perde terreno pelo quarto dia consecutivo contra o Dólar Americano (USD) nesta quinta-feira, com o vice-presidente do Banco Nacional Suíço (SNB) descartando qualquer mudança na política monetária do banco, apesar dos crescentes riscos da Guerra no Irã. O par USD/CHF atingiu máximas semanais perto de 0.8350, aproximando-se das máximas de 17 meses na área de 0.8380.
O vice-presidente do SNB, Antoine Martin, reconheceu no início desta quinta-feira que as perspectivas econômicas permanecem sujeitas a um grau significativo de incerteza. Martin, no entanto, descartou qualquer aumento das taxas de juros no curto prazo, pois, em sua opinião, “Permanecemos confortavelmente dentro da faixa de estabilidade de preços de 0% a 2%.”
Divergência na política monetária SNB-Fed mantém o CHF na defensiva
Esses comentários aumentam a divergência na política monetária entre o SNB e o Federal Reserve (Fed) dos EUA, que deve aumentar as taxas em pelo menos 50 pontos base nos próximos seis meses.
Nos EUA, as atas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de setembro não alteraram a visão de que o banco manterá uma postura de “esperar para ver” em outubro. O banco, no entanto, alertou sobre os riscos de inflação, o que cimentou as expectativas do mercado de outro aumento de juros em dezembro.
Nesse sentido, a alta nos preços do petróleo está impulsionando os rendimentos dos EUA, pois a inflação mais alta provavelmente forçará o Fed a buscar uma política monetária restritiva. Dito isso, o analista Lloyd Chan, do MUFG/BTMU, adverte que “se os rendimentos de longo prazo subirem mais, a atenção do mercado pode mudar para o aperto mais amplo nas condições financeiras dos EUA e se os formuladores de políticas começarão a sinalizar maior preocupação com as condições do mercado de Treasuries.” Nesse caso, a sólida saúde fiscal da Suíça pode fornecer uma vantagem competitiva importante para o CHF.
FAQs do SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como um banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços no médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, que são determinadas pelo nível das taxas de juros e taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxa de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para estar acima da meta no futuro previsível, o banco tentará conter o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Taxas de juros mais altas são geralmente positivas para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Pelo contrário, taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie demais em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um peg ao Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, especialmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho de Política Monetária do Banco Nacional Suíço decide sobre a política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para conduzir sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação de médio prazo.
