Panorama da sessão
A sessão deve permanecer relativamente tranquila em termos de divulgações de dados, com os principais pontos nos EUA e no Canadá: o PCE Core de julho e o PIB canadense em foco.
Core PCE dos EUA
O PCE Core é esperado em 2,9% ao ano e 0,3% ao mês. A menos que ocorram desvios relevantes, não se espera grande reação do mercado, pois o PCE pode ser previsto a partir do CPI e do PPI. O chair do Fed, Powell, indicou que o Core PCE deve ficar em 2,9% YoY.
Mercado de trabalho e próximos dados
O foco permanece no mercado de trabalho, com dados como PMIs ISM, ADP e o relatório de empregos não agrícolas (NFP) programados para a próxima semana.
PIB canadense e BoC
O PIB de junho do Canadá deve apresentar ganho de 0,1%, frente a queda de -0,1% anterior, enquanto o resultado anualizado do 2T fica em -0,6% frente a 2,2% no trimestre anterior. A inflação subjacente permanece em torno de 3%, sugerindo menor volatilidade para o BoC.
Perspectivas de juros
Na precificação do mercado, projeta-se 54 pontos-base de cortes para a Fed (aproximadamente 2 cortes) e 24 bps para o BoC (1 corte). Até o fim de 2026, estimam-se 132 bps para a Fed e 33 bps para o BoC. Na visão do analista, há cortes precificados excessivamente para a Fed, mas os dados dos próximos meses devem confirmar a direção final.
Também haverá o relatório final de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan ainda nesta sessão, porém sem grande impacto esperado, a menos que ocorram revisões relevantes nas expectativas de inflação.