O Real Brasileiro (BRL) se fortaleceu cerca de 4%, com o USD/BRL caindo de 5,2 para 5,0, impulsionado pela liderança de F. Bolsonaro nas eleições. No entanto, Norman Liebke, do Commerzbank, alerta que, apesar dos ganhos do Partido Liberal (PL) e outros conservadores, Bolsonaro ainda não teria maiorias absolutas e dependeria de alianças. Reformas pró-mercado e políticas favoráveis ao Real, portanto, enfrentam obstáculos políticos, o que modera o otimismo inicial.
Rali do Real temperado por dúvidas sobre reformas
“O otimismo inicial dos participantes do mercado deve, portanto, ser visto com cautela. Um parlamento nominalmente mais conservador não é garantia de uma formulação de políticas econômicas tranquila. Primeiro, o bloco de direita-conservador fora do PL permanece fragmentado.”
“As reformas provavelmente continuarão a exigir compromissos políticos. Segundo, há sempre o risco de que as iniciativas orientadas para o mercado percam prioridade à medida que a pressão política aumenta. Mesmo com o novo equilíbrio de poder parlamentar, permanece incerto se as reformas anunciadas por F. Bolsonaro seriam de fato implementadas caso ele vença a eleição.”
“No entanto, esses resultados ainda estão aquém de uma maioria absoluta. O PL, portanto, permanece dependente de alianças e acordos com outros partidos, mesmo que outros partidos conservadores também tenham ganhado assentos. Um potencial Presidente F. Bolsonaro enfrentaria, assim, um ambiente mais favorável do que seu pai, Jair Bolsonaro, enfrentou, mas não se pode falar em governar sem restrições.”
“Por outro lado, se Lula vencer a eleição de segundo turno, ele enfrentará um desafio ainda maior para avançar em sua própria agenda política. Enquanto isso, até o segundo turno, os participantes do mercado provavelmente se concentrarão em sinais dos candidatos em terceiro lugar e reagirão a qual dos dois candidatos eles escolherem endossar.”
