Philip Lane, economista-chefe do Banco Central Europeu (BCE), alertou que o aumento das taxas de juros de longo prazo resultará em uma desaceleração do crescimento econômico e em uma redução da repassagem de custos maior do que o projetado. Lane também observou que as expectativas de inflação de médio prazo ainda não estão desancoradas, e os indicadores subjacentes de inflação não indicam uma consolidação de alta. Ele reiterou que a política monetária se mantém em um “caminho intermediário”, com uma resposta medida sendo apropriada. O economista destacou que os canais de destruição de demanda, impulsionados pelos altos custos de energia, podem limitar o ajuste necessário nas taxas do BCE. Além disso, uma segunda onda de choque no fornecimento de energia representa riscos de alta para a inflação e de baixa para o crescimento.
O Euro (EUR) não apresentou reação imediata às declarações de Lane. No momento da publicação, o par EUR/USD caía 0,5%, ligeiramente abaixo de 1.1200, influenciado por preocupações fiscais na França.
Lane, com uma pontuação de 4.6/10 no FXS Speechtracker, abaixo da média histórica de 5.3/10, sinalizou um tom ligeiramente mais cauteloso. A ênfase de que o aumento dos juros de longo prazo freará o crescimento e reduzirá a repassagem de custos mais do que o previsto, juntamente com a destruição de demanda por altos custos de energia limitando o ajuste necessário nas taxas do BCE, inclina a balança modestamente para o lado dovish para o Euro.
A observação de Lane de que os indicadores de inflação subjacentes não mostram uma firme tendência de alta nas expectativas de médio prazo reforça essa postura medida. No entanto, o alerta de que uma segunda onda do choque de energia traz riscos de alta para a inflação e riscos de baixa para o crescimento mantém o Euro sensível aos dados, apoiando a expectativa de um caminho de política cauteloso, mas flexível, em vez de um ciclo de aperto agressivo.
