O analista da ING, Chris Turner, destaca que o EUR/USD atingiu as mínimas do ano principalmente devido a uma reavaliação hawkish da política do Federal Reserve. Contudo, ele adverte que o alargamento do spread entre os títulos da dívida francesa (OAT) e os Bunds alemães representa uma preocupação emergente.
“É difícil identificar se a venda de títulos franceses está sendo precificada no euro. O EUR/USD atingiu as mínimas do ano pela reavaliação hawkish da política do Fed, e não por qualquer fraqueza independente do euro. Mas o alargamento do spread OAT-Bund francês para +127pb tão rapidamente é um movimento bastante alarmante – potencialmente adicionando um prêmio de risco ao euro, bem como restringindo o ciclo de aperto do Banco Central Europeu (BCE).”
“Sobre o BCE, ouviremos Joachim Nagel, Christine Lagarde e Isabel Schnabel, entre outros, hoje. Espere que eles mantenham a linha hawkish por enquanto, mas as chances de o BCE ‘superar em hawkishness’ o Fed parecem escassas neste momento.”
“Se o spread OAT-Bund se alargar ainda mais e os dados dos EUA permanecerem fortes, teremos que nos preparar para uma queda para a área de 1.11-12.”
