O preço da prata (XAG/USD) avança timidamente após duas sessões de perdas, negociando em torno de US$ 63,90 por onça-troy durante o pregão asiático desta sexta-feira. A prata, um ativo sem rendimento, encontra suporte subjacente com o alívio das preocupações inflacionárias após uma retração nos preços do petróleo bruto. Os mercados de energia recuaram em meio a relatos de que os Estados Unidos e o Irã estariam considerando um acordo faseado, mediado por oficiais do Catar à margem da Assembleia Geral da ONU, que poderia suspender o bloqueio americano aos portos iranianos e reabrir o estratégico Estreito de Ormuz.
Apesar desse alívio nos custos de energia, a prata enfrenta ventos contrários significativos devido a um dólar americano em fortalecimento e a um aumento nos rendimentos dos Treasuries. Os investidores estão precificando cada vez mais um aperto monetário adicional por parte do Federal Reserve para conter as pressões inflacionárias mais amplas. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, as expectativas do mercado para um aumento da taxa de juros de referência em outubro subiram para quase 67,5%, um salto acentuado em relação aos 55,4% da semana passada e apenas 11% um mês atrás.
Essa mudança hawkish nas expectativas monetárias desencadeou uma forte venda de títulos do governo dos EUA. O rendimento do Treasury de 30 anos disparou para uma máxima de 5,501% — seu nível mais alto desde junho de 2004 —, enquanto o rendimento de referência do Treasury de 10 anos subiu para 5,223%, atingindo um nível não registrado desde junho de 2007. Rendimentos mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento como a prata, limitando seu potencial de alta.
Rendimentos dos EUA sobem com a postura “higher-for-longer” do Fed elevando custos de empréstimo
Economistas da ING destacam que os custos de empréstimo nos EUA aumentaram à medida que os mercados respondem a “preços de energia elevados e à crença de que o Federal Reserve manterá a política restritiva e as taxas de juros mais altas por mais tempo”. Eles observam que, em um cenário de “déficits fiscais governamentais substanciais e ansiedade sobre a sustentabilidade da dívida”, os rendimentos dos Treasuries de longo prazo “ultrapassaram 5%”, reforçando a pressão de alta nos custos de financiamento em toda a economia. Embora “os spreads de títulos corporativos tenham se apertado”, a ING enfatiza que isso não foi suficiente “para evitar um aumento geral nos custos de empréstimo”, deixando empresas e famílias enfrentando um ambiente de financiamento mais desafiador.
