O par USD/JPY avança pelo quinto dia consecutivo nesta quinta-feira, impulsionado pela força generalizada do Dólar Americano (USD) e pela pressão persistente sobre o Iene Japonês (JPY), mantendo o par firmemente sustentado. No momento da escrita, o USD/JPY negocia perto de 158.80, tendo recuperado a maior parte do declínio visto no início deste mês, quando atingiu níveis próximos a 160.
A recuperação ocorre enquanto os traders avaliam as perspectivas de política monetária do Federal Reserve (Fed) e do Banco do Japão (BoJ) após suas reuniões de setembro. Os mercados veem uma chance crescente de que o Fed aumente os custos de empréstimo novamente, após entregar um aumento de 25 pontos base (bps) na semana passada, que elevou a taxa de fundos federais para 3.75%-4.00%.
Dados fortes dos EUA apoiaram a perspectiva hawkish. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) Composto da S&P Global subiu para um pico de cinco anos de 58.4 em setembro, enquanto os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego caíram para 197 mil, abaixo das expectativas de 201 mil. O número anterior de pedidos foi revisado para cima, de 196 mil para 198 mil.
O Dólar Americano e os rendimentos dos Treasuries estendem seu avanço em resposta, com o rendimento de referência de 10 anos dos EUA negociando em torno de 5.16%, o nível mais alto desde 2007. O Índice do Dólar (DXY), que rastreia o valor do Greenback contra uma cesta de seis principais moedas, negocia em torno de 101.25, perto de seu nível mais alto desde 29 de julho.
No entanto, a venda de títulos não é impulsionada apenas pela política monetária e não se limita aos Estados Unidos (EUA). Os preços mais altos do petróleo estão elevando as expectativas de inflação em grandes economias, enquanto o endividamento governamental pesado e preocupações fiscais adicionam pressão de alta aos rendimentos de longo prazo.
Os rendimentos dos títulos japoneses também estão subindo, com o rendimento do JGB de 10 anos atingindo cerca de 3.08% nesta quinta-feira, o nível mais alto desde agosto de 1996. Contudo, a alta oferece suporte limitado ao Iene, pois o diferencial de rendimento com os EUA permanece amplo.
O BoJ elevou sua taxa de política em 25 bps para 1.25%, o nível mais alto em 31 anos, mas dois votos dissidentes e orientação limitada sobre futuras altas levaram os traders a ver a decisão como ligeiramente dovish. Os preços elevados do petróleo também aumentam os custos de importação do Japão, criando outro obstáculo para o Iene.
No front geopolítico, a Reuters informou que os EUA e o Irã estão discutindo um plano faseado para encerrar a guerra. A primeira etapa poderia envolver o Irã reabrindo o Estreito de Ormuz em troca do levantamento do bloqueio econômico por parte de Washington, com Teerã possivelmente recebendo acesso a ativos congelados.
Um acordo significativo poderia pressionar os preços do petróleo para baixo, aliviar as preocupações com a inflação e oferecer algum alívio à economia japonesa, importadora de energia. Por enquanto, a perspectiva hawkish do Fed mantém o USD/JPY inclinado para cima, embora a ameaça de intervenção possa retornar à medida que o par se aproxima de 160.
