O Commerzbank, através de sua analista Antje Praefcke, comenta a decisão do Banco Nacional da Hungria (MNB) de manter a taxa de juros principal em 5,50%, ao mesmo tempo em que reduziu sua meta de inflação de médio prazo para 2,5% a partir de 2028. O MNB elevou ligeiramente sua previsão de inflação para 2027 e passará a realizar oito reuniões de política monetária por ano.
A analista considera que a postura cautelosa e orientada por dados é, em geral, favorável ao Forint, desde que não haja sinais de novos cortes de juros.
Meta mais baixa, política orientada por dados
“Como esperado, o Banco Nacional da Hungria (MNB) manteve sua taxa de juros principal inalterada em 5,50% ontem. No entanto, houve muitas novidades. O MNB decidiu reduzir sua meta de inflação de 3% para 2,5%. Declarou o seguinte:
“Em última análise, a questão é a convergência com a zona do euro, e as baixas taxas de inflação atuais apoiam essa decisão, embora não se deva ignorar que os riscos de inflação permanecem devido à seca e aos preços da energia. No entanto, o MNB aborda esses riscos em sua declaração:
“O MNB elevou ligeiramente sua previsão de inflação para 2027. Baseará futuras decisões sobre taxas de juros ‘no cenário de inflação, desenvolvimentos globais e o prêmio de risco da Hungria, com base nos quais tomará decisões sobre o nível da taxa básica de forma cautelosa e orientada por dados.’ No entanto, a abordagem orientada por dados também significa que o Conselho de Política Monetária pode decidir manter as taxas estáveis ou cortá-las, enfatizou posteriormente o Governador do Banco Central, Mihaly Varga, aos repórteres.”
“Outra mudança será que, a partir de 2027, as reuniões do banco central não serão mais mensais; em vez disso, haverá oito reuniões por ano para decidir sobre a taxa de política.”
“As taxas de juros permaneceram inalteradas, como esperado; o MNB continua a manter uma postura cautelosa diante dos riscos de preços; e várias mudanças técnicas foram introduzidas que entrarão em vigor em 2027 e 2028, respectivamente. Em geral, a política monetária do MNB é um fator de apoio para o forint, desde que não considere a continuação do ciclo de taxas de juros no futuro previsível. Após a decisão, o HUF inicialmente subiu de acordo, mas depois cedeu seus ganhos à medida que o euro enfraqueceu contra o USD.”
