A recente melhora nas perspectivas de desescalada no Oriente Médio, aliada a uma maior sensibilidade da inflação na Zona do Euro aos preços de energia em comparação com os Estados Unidos, está exercendo pressão sobre o Euro (EUR) em relação ao Dólar Americano (USD). O Dólar ganhou força com a mudança nas expectativas de juros, favorecendo os EUA.
“Nesse cenário, o dólar americano ganhou terreno frente ao euro ontem. O principal impulsionador foi uma mudança nas expectativas de juros: o diferencial de juros implícito no mercado entre os EUA e a área do euro moveu-se a favor do dólar. Em última análise, isso reflete a visão do mercado de que a inflação e a política monetária na área do euro são mais fortemente influenciadas pelos preços de energia do que nos Estados Unidos.”
“Atualmente, esperamos que tanto o BCE quanto o Fed realizem mais um aumento de juros até o final do ano. A questão chave, no entanto, é se ambos os bancos centrais manteriam esse curso se um potencial reaproximamento entre os EUA e o Irã desencadeasse uma correção significativa nos preços de energia.”
“A reação do mercado até agora sugere que os investidores esperam que o BCE adote uma postura mais cautelosa do que o Fed em tal cenário. No entanto, isso está longe de ser certo. Não se deve esquecer que, desta vez, o Fed foi mais lento que o BCE em responder às crescentes pressões inflacionárias.”
“No entanto, se as relações entre os EUA e o Irã continuarem a melhorar e os preços de energia, consequentemente, corrigirem acentuadamente para baixo, o EUR/USD poderá sofrer mais pressão de baixa no curto prazo. Se tal movimento se provaria sustentável, no entanto, está em aberto.”
