A escassez de oferta no mercado de petróleo, impulsionada por interrupções no Oriente Médio, estoques baixos e falta de produtos refinados, continua a sustentar preços elevados. A análise do National Bank of Canada (NBC) sugere que a recuperação dos estoques pode levar anos, mantendo o mercado vulnerável a pressões de preço a longo prazo.
“Apesar de um vislumbre de esperança em julho, quando o tráfego visível através do Estreito de Ormuz estava se recuperando (mas não totalmente recuperado), os volumes de trânsito caíram e foram forçados à obscuridade, com os volumes atuais de petróleo ainda com desempenho inferior aos níveis pré-guerra em até metade. Os embarques re-roteados não permitiram um offset completo, também, com interrupções de suprimento decorrentes de ataques a petroleiros e infraestrutura sauditas, mostrando a fragilidade dos canais de suprimento restantes. Embora a negociação de contratos de petróleo de curto prazo tenha sido inerentemente volátil com base nessas manchetes, a curva de preços continuou a subir, com contratos de longo prazo sugerindo que os impactos de preço do suprimento persistente offline / fora de potencial persistirão.”
“No entanto, mais impactantes têm sido as lacunas nos produtos refinados que levaram a spreads de cracks em ascensão, aparecendo como preços recordes na bomba. Suprimentos globais vitais de gasolina e diesel do Oriente Médio e da Rússia permanecem sufocados, enquanto outros pontos de refino estão totalmente utilizados e incapazes de adicionar significativamente mais suprimento (como é o caso nos EUA) ou estão lutando com problemas de disponibilidade de petróleo bruto. Pior ainda são as potenciais temporadas de manutenção de refinarias que podem cortar o suprimento no momento em que ele é mais necessário, apoiando aumentos nos preços.”
“Não há solução fácil para retificar as lacunas – mesmo que o suprimento fosse restaurado, poderia levar anos para os estoques se normalizarem completamente, um desenvolvimento que poderia significar preços mais altos por mais tempo.”
“Não obstante uma moderação dos preços máximos do petróleo spot, a pressão para que os formuladores de políticas respondam está apenas crescendo com uma curva de preços mais persistente.”
