O Commerzbank, através de sua analista Antje Praefcke, observa que, embora o Federal Reserve (Fed) tenha promovido um aumento unânime nas taxas de juros e mantido um tom hawkish, o mercado já precificou um aperto adicional de cerca de 75 pontos base até meados de 2027. Praefcke argumenta que uma comunicação hawkish contínua é necessária para defender os níveis atuais do Dólar Americano (USD), mas antevê riscos de queda caso as expectativas de juros sejam revisadas para baixo ou surjam conflitos políticos em torno da política monetária.
Retórica do Fed é crucial para a resiliência do Dólar
“Sim, o Fed aumentou unanimemente as taxas de juros. E sim, soou hawkish na semana passada, então mais movimentos podem seguir. Mas para o dólar defender seus ganhos, acho que mais precisa vir.”
“Como o mercado já precificou aumentos significativos nas taxas de juros (+75 pontos base até julho de 2027), essas expectativas precisam ser mantidas para evitar perdas no USD. Dar ao greenback outro impulso para cima é ainda muito mais difícil.”
“Nossos especialistas também esperam que, embora o Fed dê mais um passo em dezembro, esse será o fim, pois o conflito no Oriente Médio provavelmente diminuirá lentamente e os preços da energia devem cair junto com ele.”
“No entanto, se o mercado tiver que revisar suas expectativas de taxas de juros para baixo, isso sugeriria uma correção descendente no dólar. E ainda há o presidente dos EUA, que poderia criticar cada vez mais a política monetária do Fed.”
“Portanto, valeria a pena pensar em usar os níveis atuais do dólar como oportunidades favoráveis para hedge, pois acho que os riscos de o dólar perder terreno novamente superam o potencial de alta.”
