A equipe do Nordea prevê que o Banco Central Europeu (BCE) realizará mais dois aumentos de 25 pontos base nas taxas de juros, em dezembro e março de 2027, apesar de precificações de mercado mais agressivas. Eles observam o aumento dos custos de energia e os riscos no Oriente Médio, mas ainda consideram um caminho gradual de alta trimestral como consistente com os dados atuais e a comunicação do BCE, ao mesmo tempo em que reconhecem riscos de alta em direção a um aperto mais rápido.
Caminho gradual, mas ascendente para as taxas do BCE
“A precificação do mercado financeiro aumentou rapidamente ultimamente e já subiu consideravelmente acima da nossa previsão base de mais dois aumentos de 25 pontos base do BCE, um em dezembro e outro em março de 2027. A rápida escalada dos preços da energia tem sido um grande impulsionador das expectativas de taxas, e a incerteza sobre o que acontecerá no Oriente Médio nos próximos meses permanece elevada.”
“Dito isso, continuamos a pensar que nossa previsão constitui uma base razoável para o BCE, pois permanece estritamente alinhada tanto com os desenvolvimentos recentes nos dados econômicos quanto com os sinais vindos do próprio banco central.”
“Portanto, embora o banco central não queira se comprometer com nenhum caminho de taxa específico, a maioria dos caminhos ainda aponta para cima. No entanto, não houve urgência na comunicação e realmente nada que sugerisse um ritmo mais rápido de aumentos de taxas do que o ritmo trimestral que o BCE assumiu agora.”
“Esperamos ver pressões de preços mais amplas emergirem gradualmente, bem como alguns efeitos de segunda ordem, mas o quadro até agora permanece consistente com um aumento gradual das taxas de juros.”
“Dada a renovada escalada da guerra no Oriente Médio e outro aumento notável nos preços do gás em particular, os riscos para nossa base inclinaram-se para aumentos de taxas mais rápidos, incluindo uma medida já na próxima reunião em outubro.”
