O Commerzbank, através de sua analista Antje Praefcke, relata que o Banco Nacional da Polônia (NBP) manteve sua taxa de juros chave em 3,75%. O presidente do banco central, Adam Glapiński, sinalizou que não haverá cortes até o final do ano, mudando sua postura anteriormente mais dovish. Com cortes de juros agora considerados irrealistas devido à inflação crescente e aos riscos geopolíticos, essa reversão na política monetária deve dar suporte ao zloty. No entanto, os movimentos futuros dependerão da disposição do conselho em realizar altas de juros caso a inflação continue a subir.
Sem cortes e viés condicional de alta
“Era amplamente esperado que o Banco Nacional da Polônia (NBP) mantivesse sua taxa de juros chave inalterada em 3,75% esta semana. Mais interessante foi o que o Presidente do Banco Central, Adam Glapiński, diria sobre o futuro caminho das taxas de juros, dado que ele havia soado dovish em julho, sinalizando cortes nas taxas, mas começou a mudar sua linguagem nas margens da cúpula do G20 à luz das crescentes taxas de inflação.”
“Na coletiva de imprensa de ontem, ficou claro que não haverá cortes nas taxas de juros até o final do ano, embora as decisões serão tomadas reunião a reunião. Glapiński observou que a inflação pode exceder a meta e que a incerteza geopolítica permanece alta. Ele reconheceu que ele tinha sido dovish tão recentemente quanto neste verão, mas que, dada a escalada no Oriente Médio, os cortes nas taxas agora são irrealistas.”
“Isso marca a conclusão da reversão, e os cortes nas taxas de juros estão fora de cogitação por enquanto – um desenvolvimento que deve fornecer suporte subjacente ao zloty. No entanto, a questão permanece sobre como o NBP procederá nos próximos meses.”
“Enquanto Glapiński deixou claro que o Conselho de Política Monetária consideraria aumentos nas taxas de juros se a inflação e as previsões de inflação subirem, o mesmo se aplica no sentido inverso para os cortes nas taxas. Nos próximos meses, portanto, será importante ver se, caso a inflação continue a tendência de alta, Glapiński – ou, mais precisamente, o Conselho de Política Monetária – realmente manterá sua palavra e estará preparado para aumentar a taxa de juros chave. Isso será fundamental para o zloty daqui para frente.”
