O Real Brasileiro (BRL) estende sua trajetória de desvalorização frente ao Dólar Americano (USD) pela quarta sessão consecutiva nesta sexta-feira, com o par USD/INR subindo para perto de 95,80 na abertura. Uma abertura fraca já era esperada para a moeda indiana frente ao Dólar Americano, uma vez que este último atraiu ganhos significativos durante a noite após a divulgação de dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos Estados Unidos (EUA) mais fortes do que o projetado para agosto, o que elevou as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed).
No momento da publicação, o Índice do Dólar (DXY), que mede o valor do Greenback contra seis moedas principais, negocia firmemente perto da máxima de quinta-feira, em torno de 99,20.
Fortes dados do PPI dos EUA impulsionam apostas por um Fed mais duro
O relatório do PPI dos EUA na quinta-feira mostrou que a inflação ao produtor atingiu 5,4% na variação anual (YoY), contra 5,3% das estimativas e 4,8% da leitura de julho. O núcleo do PPI – que exclui itens voláteis de alimentos e energia – também cresceu a um ritmo mais rápido, chegando a 4,6% YoY, conforme esperado, em comparação com a leitura anterior de 4,3%.
Os dados quentes do PPI dos EUA elevaram as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, as chances de o Fed aumentar as taxas de juros em sua próxima reunião de política monetária aumentaram para 72,4%, de 61,2% vistas antes da divulgação dos dados.
Teoricamente, um novo aumento nas expectativas de um Fed mais duro impulsiona os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que, em última análise, diminui o apelo de ativos de maior risco. No momento da escrita, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiram máximas históricas de 4,98%, o nível mais alto desde novembro de 2023.
Riscos de inflação nos EUA parecem inclinados para cima, com o núcleo cedendo modestamente
Após os dados do PPI dos EUA, os investidores aguardam o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) para agosto, que será publicado às 12:30 GMT.
De acordo com economistas do TD Securities, as pressões de preços nos EUA provavelmente moderaram apenas ligeiramente em agosto. Eles “projetam que o núcleo do CPI aumentou 2,3% na base anual, uma queda de 10 bps em relação a julho, enquanto a inflação geral provavelmente permaneceu estável em 3,4% anual”. No entanto, eles alertam que “vemos os riscos para nossas previsões inclinados para cima, dado que estamos assumindo uma série de quedas de preços significativas em categorias de bens expostas a tarifas”, sugerindo que o resultado pode surpreender para cima se essas quedas assumidas não se materializarem.
Dados de CPI da Índia serão gatilho chave para o INR
No front doméstico, os dados de CPI de varejo da Índia para agosto, agendados para segunda-feira, podem ser o gatilho chave para o Real Indiano.
Economistas do Societe Generale esperam que o cenário de inflação da Índia se torne menos confortável no curto prazo, projetando que “a inflação do CPI da Índia [irá] subir para cerca de 4,8% ao ano em agosto de 2026, acima dos 4,4% em julho, marcando a leitura mais alta sob a recém-lançada série de CPI”. Eles observam que, se concretizado, “isso representaria o terceiro mês consecutivo de inflação acima da meta de 4,0% do RBI, reforçando ainda mais a visão de que as pressões inflacionárias não estão mais confinadas a poucas categorias voláteis, mas estão gradualmente se tornando mais amplas”.
Em relação aos impulsionadores, o Societe Generale destaca que “a inflação de alimentos provavelmente excedeu 6,0% ao ano em agosto e deve permanecer o maior contribuinte individual para o CPI geral”, com tendências de preços disponíveis apontando para “pressão contínua de categorias como açúcar, cereais, leite, ovos, óleos comestíveis e vegetais selecionados”. Uma “segunda fonte de pressão ascendente provavelmente virá da inflação de combustíveis”, pois “os preços elevados da energia global, juntamente com os efeitos defasados de ajustes anteriores nos preços dos combustíveis domésticos, sugerem que a cesta de combustíveis deve continuar a exercer pressão ascendente sobre a inflação geral”. O banco também aponta que “com as pressões de preços de insumos permanecendo elevadas e poucas evidências de alívio dos mercados de commodities globais, o risco de repasse mais amplo para os preços ao consumidor parece estar aumentando”, enquanto medidas baseadas em pesquisas “apontam para uma inflação de combustíveis mais firme em agosto em relação a julho”.
Considerando tudo isso, o Societe Generale argumenta que “a impressão do CPI de agosto provavelmente sinalizará que a dinâmica inflacionária da Índia está se tornando menos benigna. A inflação de alimentos permanece elevada, a inflação de combustíveis continua a firmar e os primeiros sinais de repasse de custos mais amplos estão começando a surgir”. Em sua opinião, “uma impressão em torno de 4,8% ao ano não apenas marcaria uma nova alta sob a série revisada de CPI, mas também reforçaria as preocupações de que as pressões inflacionárias estão gradualmente se expandindo além de um conjunto restrito de categorias”.
Análise Técnica USD/INR
No gráfico diário, o USD/INR negocia a 95,80, mantendo um viés altista construtivo, pois permanece acima da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,22. O par se recuperou firmemente das mínimas de final de agosto e agora negocia confortavelmente acima de sua proxy de tendência de curto prazo, enquanto o Índice de Força Relativa (14) perto de 60 sugere um momentum positivo, mas ainda não de sobrecompra, apoiando novas tentativas de alta.
Na desvantagem, o suporte inicial está localizado na EMA de 20 dias em 95,22, onde os compradores provavelmente ressurgirão em quedas para defender a tendência de alta nascente. Olhando para cima, o par pode estender seu avanço em direção à máxima histórica perto de 97,10.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
