Analistas do Nordea, Jan von Gerich e Tuuli Koivu, observam que o Banco Central Europeu (BCE) realizou um aumento de 25 pontos base na taxa de juros e sinalizou uma inclinação para um aperto adicional, uma vez que suas projeções indicam que a inflação na Zona do Euro permanecerá acima da meta até 2028. A expectativa é de mais duas elevações de 25 pontos base em dezembro e março de 2027, reconhecendo riscos de alta devido às tensões no Oriente Médio e aos preços de energia, bem como riscos de baixa para o crescimento.
Nordea vê mais aperto monetário do BCE pela frente
“O BCE elevou as taxas em 25 pontos base, em linha com as expectativas. Embora o parágrafo relacionado à política monetária no comunicado de imprensa tenha permanecido inalterado, enfatizando a abordagem dependente de dados do BCE, reunião a reunião e a ausência de compromissos prévios com um caminho de taxa específico, as previsões base mostrando a inflação acima da meta ao longo de 2026, 2027 e 2028 sinalizam claramente uma inclinação para novas altas nas taxas.”
“Esperamos ver aumentos de 25 pontos base na reunião de dezembro e em março de 2027, mas existem riscos em ambas as direções para essa visão, dada a incerteza criada em particular pelos elevados riscos geopolíticos.”
“Mantemos nosso cenário base de mais duas altas de 25 pontos base em intervalos trimestrais, com a próxima em dezembro e a segunda em março de 2027.”
“No entanto, dados os sinais limitados de pressões inflacionárias mais amplas até agora e um enfraquecimento no momentum da inflação, ainda acreditamos que o BCE tem tempo para monitorar a evolução da situação antes de aumentar as taxas novamente.”
“A precificação do mercado financeiro mudou recentemente em direção a altas de juros mais rápidas e numerosas, e esses movimentos continuaram hoje.”
“Como ainda acreditamos que a reunião de dezembro é o momento mais provável para a próxima alta, vemos algum espaço para que essas expectativas se corrijam para baixo, embora muito dependa naturalmente do desenvolvimento dos preços da energia.”
