Geoff Yu, do BNY, observa que o par USD/JPY está recuando para abaixo de 153, à medida que os mercados reagem ao aviso do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, sobre os limites para a intervenção no Iene Japonês. O relatório enfatiza que um movimento sustentado depende de um ciclo de aperto monetário mais amplo por parte do Banco do Japão (BoJ). A Fitch Ratings acrescenta que o aumento dos rendimentos dos JGBs e as esperadas elevações mais rápidas das taxas de juros em 2026-2027 devem apoiar o Iene e a demanda por títulos domésticos ao longo do tempo.
A estabilidade do Iene depende do caminho do BoJ
“O JPY consolida os ganhos. Os avisos do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, contra testar a determinação das autoridades em relação à intervenção no JPY parecem estar ressoando.”
“O USD/JPY voltou para baixo de 153 durante a noite, embora com pouca continuidade. A resposta mais importante deve vir do BoJ, particularmente através do estabelecimento de um ciclo de aperto que se estenda bem além de setembro.”
“Os dados desta semana confirmando a venda de Treasurys dos EUA por japoneses tiveram pouco impacto imediato no mercado, mas os números gerais sublinham os riscos para os papéis americanos e a importância da estabilidade do JPY.”
“A Fitch Ratings afirmou que a movimentação dos investidores japoneses para títulos domésticos é gradual, em vez de abrupta. Rendimentos mais altos de JGBs estão incentivando as seguradoras a venderem participações de baixo cupom e a reinvestirem em papéis recém-emitidos com cupom mais alto, aumentando a receita futura de cupom e os dividendos aos segurados sob o GAAP japonês.”
“A Fitch espera que as taxas de política monetária subam mais rápido do que os mercados preveem em 2026-2027, apoiando ainda mais o iene e a demanda por JGBs.”
